科创板首单！具身智能企业重磅收购，政策红利引爆并购潮

7月8日晚间，一则重磅消息震撼市场：上海智元新创技术有限公司（智元机器人运营主体）及其核心团队共同出资设立的持股平台，拟至少收购上纬新材（688585）合计63.62%股份。

若此次交易成功落地，它不仅将成为新“国九条”和“并购六条”实施以来，新质生产力企业在A股的标志性收购案例，更将作为具身智能企业在科创板的首单收购案例。

一、智元收购上纬新材成并购重组板块的强力催化剂

智元机器人对688585上纬新材的收购，从交易结构来看，设计精巧且意义深远。智元恒岳拟以协议转让的方式，受让上纬投控全资子公司SWANCOR萨摩亚所持有的1.01亿股无限售条件流通股份，占上市公司股份总数的24.99%。同时，致远新创合伙也参与到受让股份的行动中。不仅如此，以本次协议转让为前提，智元恒岳还拟通过部分要约收购的方式进一步增持上市公司1.49亿股股份（占上市公司总股本的37.00%）。

这一收购行动一旦完成，对并购重组板块而言，将起到强大的示范效应。它向市场传递出一个积极信号：在当前政策鼓励下，不同行业、不同领域的企业通过并购重组实现资源整合与协同发展具有极大的可行性。

智元机器人作为具身智能领域的佼佼者，与上纬新材在业务上的结合，有望产生协同效应。智元机器人可以借助上纬新材在材料等方面的技术和资源，进一步优化其机器人产品的性能和质量；而上纬新材也能借助智元机器人的技术优势和市场渠道，拓展新的业务领域和市场空间。

这种跨领域的并购成功案例，会吸引更多企业关注并购重组这一资本运作方式，激发市场活力，促使更多类似的并购交易发生，从而推动整个并购重组板块的活跃度大幅提升。

二、“并购六条”为并购重组注入强劲动力

2024年9月24日，证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），宛如一场及时雨，滋润了并购重组市场这片土壤。

在助力新质生产力发展方面，“并购六条”支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局。就像智元机器人收购上纬新材，正是顺应了这一政策导向，将新质生产力企业与科创板上市公司紧密结合。政策支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性，这使得企业在寻求并购机会时，有了更明确的方向和政策保障。

在加大产业整合支持力度上，鼓励引导头部上市公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合。完善股份锁定期等政策规定，支持非同一控制下上市公司之间的同行业、上下游吸收合并，以及同一控制下上市公司之间吸收合并。

这一举措为企业进行产业整合提供了便利，降低了整合成本和风险。例如，在一些传统制造业领域，通过同行业或上下游企业之间的吸收合并，可以实现资源的优化配置，提高产业集中度，增强企业在市场中的竞争力。

提升监管包容度方面，允许交易双方以多元化的评估方法协商确定交易作价，综合多角度评价并购标的定价公允性，并且对并购重组形成的同业竞争和关联交易适当提高包容度。这给予了交易双方更多的自主性和灵活性，使得并购交易在价格确定等关键环节上能够更加贴合市场实际情况，促进并购交易的顺利达成。

提高支付灵活性和审核效率上，鼓励综合运用多种支付工具，建立重组股份对价分期支付机制，试点配套募集资金储架发行制度，建立重组简易审核程序等。

这些措施大大提高了并购交易的效率和灵活性。以往，单一的支付方式和繁琐的审核程序常常成为并购交易的阻碍，现在则为企业提供了更多的选择和更便捷的通道。

三、新“国九条”成夯实并购重组市场根基

新“国九条”，即《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，从宏观层面为资本市场的发展指明了方向，也为并购重组市场奠定了坚实的基础。

它强调加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场。在鼓励上市公司通过并购重组实现资源优化配置、产业升级转型等方面，新“国九条”发挥着重要的引领作用。它要求强化资本市场的资源配置功能，使资本能够更加高效地流向有发展潜力、符合国家产业政策导向的企业和项目。

通过并购重组，一些传统产业的上市公司可以引入新兴技术和业务，实现转型升级；而新兴产业的企业则可以借助资本市场的力量，快速整合资源，扩大市场份额，提升行业地位。

同时，新“国九条”注重加强监管和防范风险，这对于并购重组市场的健康发展至关重要。在活跃市场的同时，只有通过严格的监管，规范并购重组活动，打击欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为，才能保护投资者的合法权益，维护市场秩序，让并购重组市场在一个公平、公正、透明的环境中持续发展。

四、持续政策利好下的并购重组机遇

从行业角度来看，在政策鼓励科技创新和产业升级的背景下，科技、高端制造、新能源等领域将成为并购重组的热点。

例如半导体行业，技术更新换代快，企业需要不断整合资源、加大研发投入才能在市场中立足。通过并购重组，可以实现技术、人才、市场等多方面的优势互补。在这些领域中，具有核心技术、创新能力强但规模较小的企业，可能会成为大型企业并购的目标，以实现产业链的完善和协同发展。

在政策利好的大环境下，参与并购重组相关投资具有一定的机遇。关注那些积极寻求并购机会、具有明确战略规划的上市公司。这类公司往往能够在并购重组过程中，实现业绩的提升和价值的增长。关注并购交易中的支付方式和对价情况。如果采用多元化支付方式且对价合理，往往意味着交易双方对未来发展有良好的预期，也为投资者带来更多的想象空间。关注并购后的整合情况。成功的整合能够实现协同效应，提升企业的竞争力和盈利能力。

智元机器人收购上纬新材这一事件，在新“国九条”和“并购六条”等政策利好的大背景下，为我们展现了并购重组板块巨大的发展潜力。

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