黄金坑已现！下午盯紧这两大板块！

今日，A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.21%，深成指跌0.32%，创业板指跌0.58%，北证50指数涨0.21%。全市场半日成交额9813亿元，较上日放量487亿元，然而全市场超3400只个股下跌。

这样看似矛盾的盘面表现，实则暗藏玄机，诸多迹象表明，这或许正是一个不可多得的黄金坑，而下午的市场，科技相关板块以及军工相关板块有望成为闪耀的明星。

一、经济数据释放积极信号，市场底部支撑坚实

6月，财新中国制造业PMI录得50.4，较前一月上升2.1个百分点并重回扩张区间。从各分项指数看，生产指数和新订单指数均从收缩区间再度回到荣枯线上方，前者录得七个月新高，新出口订单指数、就业指数和原材料购进价格指数均有所上升。

这一系列数据反映出市场活力与信心正在提升。PMI数据的向好，意味着企业生产经营活动趋于活跃，经济复苏的步伐在加快。

企业加大生产，会带动对原材料的需求，进而拉动相关产业的发展，为整个经济链条注入活力。从过往经验来看，PMI持续处于扩张区间，往往是股市上行的有力支撑。当经济基本面改善，企业盈利预期增强，投资者对股市的信心也会随之提升，推动股价上涨。

这一积极的经济数据，无疑为当前市场构筑了坚实的底部，也为我们判断当下是黄金坑提供了重要依据。

二、政策新规激发市场活力，外资与创新企业迎来机遇

财政部等三部门6月30日发布公告称，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润，在2025年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。这一政策的出台，旨在吸引更多境外投资者将利润再投资于中国境内。

对于境外投资者而言，税收抵免直接降低了他们的投资成本，增加了投资回报率。以一家境外投资机构获得境内居民企业分配的100亿元利润为例，若将其用于符合条件的境内直接投资，可抵免10亿元应纳税额，这实实在在的优惠会极大提升中国市场对他们的吸引力。

外资的流入，不仅能为A股市场带来增量资金，改善市场资金面，而且外资成熟的投资理念和长期投资策略，有助于稳定市场，提升市场的价值投资氛围。从历史经验看，外资大规模流入往往能推动A股市场走出一波上涨行情。

2、轻资产、高研发投入认定标准助力创新企业发展

《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》的发布，同样意义重大。其中指出，“轻资产”指最近一年末固定资产等实物资产合计占总资产比重不高于20%；“高研发投入”指最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且平均研发投入占营业收入比例不低于3%。

这一标准的明确，为轻资产、高研发投入的企业在资本市场的发展开辟了更广阔的空间。这类企业通常在科技创新领域具有独特优势，如一些专注于软件开发、生物医药研发等企业，它们虽然固定资产占比低，但研发实力强，未来成长潜力巨大。

政策的支持，有利于这类企业更容易获得融资，加速技术研发和成果转化，提升企业竞争力，进而推动整个科技创新板块的发展。在当前科技强国的大背景下，这类企业将成为经济发展的新引擎，也必然会吸引大量投资者的目光，为A股市场注入新的活力。

三、盘面特征暗示风格切换，科技与军工板块潜力巨大

1、市场放量与高低切换的内在逻辑

香港市场今日休市一天，但A股市场却呈现出放量的态势，并且早上银行持续性上涨，然而整体个股表现却并不低迷，更多呈现出高低切换的特征。

市场放量表明有大量资金在积极参与市场交易，资金的活跃意味着市场的关注度在提升，这往往是市场行情启动的前奏。而高低切换则说明市场资金正在进行结构调整，从前期涨幅较高的板块流向相对低估的板块。

银行板块的上涨通常具有稳定市场的作用，在其稳定市场的同时，资金开始寻找新的投资方向。此时，前期调整充分、估值合理且具有高成长性的科技和军工板块就成为了资金的潜在目标。这种高低切换的风格，为科技和军工板块的崛起创造了有利条件。

2、科技板块：创新驱动，前景广阔

科技板块一直是A股市场的核心增长动力之一。在早盘的交易中，芯片产业链盘中持续拉升，光刻机、先进封装等方向领涨。

华创证券指出，随着算力与模型的持续优化，端侧人工智能的进步速度呈指数级跃升，相关产品落地场景持续拓展，PC、车载、机器人、便携穿戴式设备及陪伴式机器人等均已实现广泛应用，预计未来端侧AI相关产品品类及赋能领域将进一步提升。

从行业发展趋势来看，科技的创新迭代速度不断加快，5G、人工智能、大数据、半导体等领域正处于高速发展阶段。这些新兴技术的应用，不仅改变着人们的生活方式，也为企业带来了巨大的发展机遇。在国家大力支持科技创新的政策背景下，科技企业在资金、人才、政策等方面都将获得更多的支持。

对于投资者而言，科技板块虽然短期可能会因为市场波动而出现调整，但长期来看，其成长空间巨大。当下市场的调整，恰好为投资者提供了一个低位布局的良机，一旦市场情绪回暖，科技板块有望迎来爆发式增长。

3、军工板块：需求增长，催化因素众多

军工板块近期表现也十分亮眼。消息面上，9月3日胜利日大阅兵，催化军工板块反复活跃。从中长期看，2025年为“十四五”规划收官年，需求有望加速释放，海外军贸订单有望抬高军工板块天花板。

东北证券指出，2023年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。

伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善。军工企业的业绩增长具有较强的确定性，一方面来自国内国防建设的刚性需求，另一方面海外军贸市场的拓展也为军工企业带来了新的增长空间。在市场整体震荡的情况下，军工板块凭借其独特的行业属性和政策支持，成为了资金避险和寻求增长的优质选择。随着相关催化因素的不断发酵，军工板块在下午乃至未来一段时间内，有望持续走强。

综上所述，今日A股市场早盘的涨跌不一，看似复杂的盘面背后，实则蕴含着诸多积极因素。经济数据的向好、政策新规的出台，以及盘面所呈现的特征，都指向当下或许正是一个黄金坑。而下午的市场，科技相关板块和军工相关板块，凭借其行业发展趋势、政策支持以及市场资金的关注，具有极大的机遇。

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