大涨超4%！这一板块强势上涨！

6月17日，油气开采及服务板块在多重利好刺激下强势上涨，截至发稿，板块指数大涨超4%，通源石油20cm涨停，准油股份、贝肯能源10cm涨停，科力股份涨超20%，惠博普、首华燃气涨超5%，相关个股纷纷跟涨！

本轮行情的核心驱动在于中东地缘冲突升级引发的供给端担忧，叠加全球能源转型背景下传统油气资产的价值重估，板块短期情绪与中期基本面形成共振。

一、上涨原因深度解析

1、地缘冲突升级：供给端“达摩克利斯之剑”高悬

伊朗核谈判僵局与军事对峙：以色列对伊朗核设施的“先发制人打击”行动（代号“狮子的力量”）持续发酵，尽管特朗普政府提议重启核协议谈判，但伊朗要求美国不参与以色列军事行动的前置条件，令和谈进程充满不确定性。若冲突扩大导致伊朗封锁霍尔木兹海峡（全球30%海运石油通道），将直接冲击中东原油出口，惠誉等机构测算，伊朗设施遭破坏可能推高油价10-15美元/桶。

美军航母调遣与军事威慑升级：美国“尼米兹”号航母取消越南停靠计划，改道驰援中东，结合五角大楼重新部署军舰、军机的动作，显示冲突外溢风险未减。霍尔木兹海峡附近阿曼湾三艘船只起火事件，进一步加剧市场对运输通道安全的担忧。

2、能源安全诉求强化，资本开支预期上修

G7联合声明隐含政策转向：七国集团虽呼吁缓和伊朗局势，但对“伊朗绝不可能拥有核武器”的强硬表态，实质为后续军事干预预留政策空间。若冲突长期化，欧美可能加速推动能源供应链多元化，倒逼油气企业加大勘探开发投入。

特朗普政府战略收缩与盟友安全焦虑：美国中东战略收缩导致以色列安全担忧加剧，其军事行动可视为对美国安全承诺的“压力测试”。若霍尔木兹海峡危机爆发，欧美或被迫介入，进一步推高区域地缘风险溢价。

3、油价上行周期中的板块估值修复

原油价格与油气股的强联动性：布伦特油价突破75美元/桶关键位，直接推升油气开采企业盈利预期。历史回测显示，油价每上涨10美元/桶，油气服务企业毛利率平均提升3-5个百分点。

低库存与需求复苏共振：全球原油库存处于五年低位，叠加夏季用油旺季来临，供需缺口支撑油价高位运行。IEA最新月报上调2025年全球需求增速预期至180万桶/日，进一步夯实油价上行基础。

二、券商相关观点

1、中信证券：地缘溢价支撑油价，关注弹性标的

认为中东局势短期难解，油价中枢有望上移至80-85美元/桶，看好置具备成本优势的油气开采龙头及技术领先的油服企业。

2、高盛：能源转型中的“过渡资产”价值重估

指出全球碳中和目标下，传统油气资本开支被系统性低估，地缘冲突将加速油气资产并购整合，看好具备资源储备的民营企业。

3、摩根士丹利：警惕地缘风险溢价回吐风险

提示若伊朗核谈判突现进展，或导致油价短期回调10-15%，建议通过期权工具对冲波动，同时关注具备抗周期能力的管道运输子板块。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）