再度爆发！这三大方向或成下一个风口！

6月12日，三大指数收盘涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.01%，深证成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。两市全天成交1.27万亿元，较上一日放量成交163亿元。

 

盘面上，美容护理、宠物经济、谷子经济、黄金等新消费概念午后全线爆发！文化传媒、影视院线等文化出海概念全天强势；稀土、小金属概念拉升；医药概念午后拉升；量子科技概念全天强势；光模块、AI眼镜、AIGC等部分AI概念反弹；银行、保险、多元金融等大金融行业集体护盘，银行板块指数再度创下阶段新高。

 

其中，创新药板块再度爆发，截至收盘，海思科、奥赛康涨停，荣昌生物、睿智医药、舒泰神涨超10%，仟源医药、博瑞医药、百济神州-U、亿帆医药等多股涨超5%，相关个股纷纷跟涨,表现十分亮眼！

 

这一轮行情的背后，是政策端与产业端的双重利好共振：从中央政策破局“高价药报销难”到中国药企全球化突破，从医保目录动态调整到商业健康险创新目录出台，创新药行业正迎来历史性发展机遇。

 

 

一、政策红利：破解行业痛点，构建长效机制

 

近日，中办、国办联合印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》，明确提出两大核心举措：

 

完善基本医保药品目录调整机制，意味着创新药纳入医保的速度有望进一步提速，解决患者“用不起药”的核心痛点；

 

制定商业健康保险创新药品目录，通过“医保+商保”联动，为高价创新药开辟多元支付渠道，直接打破此前“进医保降价、不进医保难放量”的两难困境。

 

中信建投指出，政策端已从单纯控费转向“保护创新药企利润空间”，审评审批效率提升与质量评估体系优化并行，为行业构筑了“研发-商业化-支付”的完整闭环。

 

二、产业突破：中国药企全球化加速，技术驱动周期开启

 

中国生物制药子公司正大天晴的公告成为本轮行情的直接催化剂。公司高管在高盛全球医疗健康年会上透露，近期将落地一笔“标志性重磅对外授权交易”，结合其“国际化收入”战略目标，标志着中国药企从“license-in”向“license-out”的转型迈入新阶段。

 

数据层面，中国创新药企的全球化进程已呈现爆发态势：

 

ASCO年会成果：2025年ASCO年会上，中国药企贡献73项口头报告，11项入选“最新突破摘要”（LBA），技术实力获国际认可；

 

出海交易井喷：2025年一季度，中国创新药license-out交易达41起，总金额369.29亿美元，接近2023年全年水平，交易金额同比激增280%；

 

新药获批加速：2025年前5个月，53款新药（含30款国产创新药）在中国获批上市，覆盖肿瘤、自免、代谢等核心领域。

 

中泰证券认为，中国创新药企的国际化竞争力正从“跟随创新”向“源头创新”跃迁，双抗、ADC、小分子疗法等技术赛道已形成全球竞争力。

 

 

三、市场反应：资金抢筹，估值重构进行时

 

政策与产业利好叠加下，创新药板块呈现三大特征：

 

估值修复：经历数年调整后，板块估值处于历史低位，政策破局与出海突破驱动估值重构；

 

资金聚焦：港股“18A”政策催化下，医疗企业密集赴港上市，形成“A+H”联动效应，美元贬值周期进一步推升新兴市场资产吸引力；

 

结构性机会：双抗、ADC等前沿技术领域企业受资金青睐，同时具备国际化潜力与商业化兑现能力的标的成为核心配置方向。

 

四、后市展望：基本面与交易面共振，行情持续性可期

 

当前创新药板块的上涨并非短期情绪驱动，而是多重逻辑支撑下的价值重估：

 

政策端：医保与商保联动支付体系逐步完善，为创新药放量奠定基础；

 

产业端：中国药企从“me-too”向“first-in-class”升级，全球化收入占比提升将平滑国内集采风险；

 

资金端：美联储降息预期下，全球流动性改善，港股创新药板块的映射效应将持续带动A股情绪。

 

投资策略：看好三类标的——

 

技术驱动型：在双抗、ADC、小分子疗法等领域具备全球竞争力的企业；

 

出海突破型：已实现或即将落地重磅海外授权交易的药企；

 

政策受益型：医保目录调整弹性大、商保合作进展快的品种。

 

创新药板块已进入“政策红利+产业突破+估值修复”的三重周期叠加阶段，中长期配置价值显著。

 

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）