超级并购风暴来袭！这五大方向或受益！

5月26日，三大指数涨跌不一，截至发稿，沪指小幅领涨。并购重组板块强势拉升，莱绅通灵、保变电气、金鸿顺强势涨停，森远股份涨超10%，热度持续攀升！

 

这一现象直接受益于 5 月 16 日证监会发布的修订版《上市公司重大资产重组管理办法》，其首次建立的简易审核程序、分期支付机制、私募基金 “反向挂钩” 安排等四大创新举措，显著提升了并购重组的效率与灵活性。

 

 

数据显示，自去年 9 月《并购六条》发布以来，资本市场并购重组活跃度大幅提升。截至 2025 年 5 月，上市公司累计披露资产重组超 1400 单，其中重大资产重组超 160 单；

 

2025 年以来，资产重组披露数量已达去年同期的 1.4 倍，重大资产重组更是激增 3.3 倍，交易金额突破 2000 亿元，同比增幅高达 11.6 倍。

 

这一系列数据印证了政策对市场的激活效应，并购重组已成为资本市场优化资源配置的核心渠道。

 

 

一、新规首单落地，科技巨头合并打造国产算力 “超级航母”

 

5 月 25 日晚间，科创板上市公司海光信息与沪主板上市公司中科曙光宣布筹划换股吸收合并，这标志着《重组办法》修订后首单上市公司间吸收合并交易正式启动。此次合并将通过发行股份方式实现，预计形成总市值超 4000 亿元的 “芯片设计 – 服务器 – 云计算” 全产业链巨头，进一步强化国产算力自主可控能力。

 

作为跨市场合并的标杆案例，海光信息与中科曙光的整合具有多重战略意义：

 

其一，打通从芯片设计到系统集成的关键环节，实现软硬件深度适配，助力国产算力生态建设；

 

其二，响应国家 “强链补链延链” 战略，预计获得政策倾斜支持；

 

其三，为后续国企改革和产业链整合提供参考样本，推动资本市场并购重组模式创新。

 

 

二、五大并购方向受益解析，科技与产业整合引领投资主线

 

开源证券增发并购分析师周佳指出，五大并购方向有望受益于《重组办法》。具体来看：

 

一是科技型并购重组。《重组办法》提高对财务状况变化的监管包容度，利于上市公司收购优质未盈利科技型资产。

 

二是私募基金参与的并购重组。《重组办法》引入私募基金“反向挂钩”机制，利于私募基金参与上市公司并购重组。

 

三是蛇吞象式并购重组。《重组办法》建立重组股份对价分期支付机制，利于中小市值公司收购大体量标的资产。

 

四是央国企并购重组。《重组办法》提高对关联交易的包容度，利于央国企借助上市平台提高资产证券化率。

 

五是链主企业主导的并购重组。《重组办法》鼓励大市值公司并购重组，利于链主企业发起产业链并购。

 

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）