政策引燃市场，并购重组趋势显现！如何把握？

21日上午，三大指数强势，并购重组板块表现依然强劲。自新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》实施，并购重组概念在A股市场持续活跃。

多地政府积极响应，广州发布“并购重组十条”，南京出台九条支持措施，上海鼓励民营企业通过并购重组实现强链补链，政策协同效应显著。

自去年9月24日“并购六条”以来，并购重组规模和活跃度都获得了大幅提升，而此次配套措施的落地或将成为一大新风口。

一、市场效应

数据显示，自“并购六条”发布以来，沪深两市已披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。2025年一季度，2025年第一季度中国企业参与的并购案例数总量为518起，较去年同期下降19.4%；涉及交易总金额超过2300亿元人民币，同比上升23.4%。境内并购交易成为推动整体并购规模上涨的主要力量，2025年第一季度境内并购交易共完成488起，同比下滑20.9%，但交易金额高达2248.89亿元人民币，同比大幅上升50.3%。

此次政策落地，将进一步激发市场活力。近日，信邦智能发布重组预案，收购无锡英迪芯微电子科技股份有限公司控股权；慧博云通宣布拟收购华为生态算力服务器重要合作伙伴宝德计算股份；沪硅产业披露重组草案，拟作价合计约70.4亿元购买新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿少数股权……这些并购重组消息激发了投资者对并购重组板块的投资热情。

二、机构谈：并购重组核心趋势显现

此前“并购六条”落地后并购重组审核效率明显提升，国泰君安吸并海通证券从受理到过会仅用时16天。同时，“并购六条”后的并购重组市场向“新”而行。此次《重组办法》的修改有助于进一步提高上市公司并购重组活跃度，助力资本市场高质量发展。

开源证券指出，央国企整合与硬科技并购已逐渐成为本轮并购重组浪潮的两大核心趋势。一方面，在国企改革政策支持、产业转型升级、集团资产证券化与市值管理考核等多重因素的驱动下，央国企有望成为新一轮并购重组浪潮的主导力量。

另一方面，支持科技型企业并购重组的相关政策频繁发布，重点提出要优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业并购重组，加大力度培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业。

此外，新规允许收购未盈利科技企业，并鼓励使用可转债等组合支付工具。今年以来重大资产重组交易额同比暴增11.6倍,2025年科创板重大重组数量已超去年全年，数据显示，越来越多的“硬科技”企业借道并购重组迈上新台阶。

并购咨询机构普利康途表示，半导体、生物医药等科技行业在全球都是并购高发的领域，主要是因为这些行业的技术商业化周期较长，简单来说就是重资本、长周期、高风险、高回报，符合这种特点的行业和企业，并购发展是其进一步做大做强的关键策略。

平安证券指出，政策基调明确,深化并购重组改革以服务新质生产力。新规从多方面优化并购重组制度,提升市场效率与包容度。有助于降低交易成本,增强市场活力。

在政策红利与风险防控的双重驱动下，企业需以战略眼光把握并购机遇，投资者需以价值判断寻找机会。未来，随着制度红利持续释放，一个更具活力、更富韧性的资本市场值得期待。

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