最新利好！央行扩容再护航 这些板块将起飞！

5月7日，国新办举行“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”新闻发布会。央行、金融监管总局、证监会三部门负责人联合发声，推出政策组合拳。会上，央行行长潘功胜宣布增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。

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这一政策调整既是对“两新”政策的持续加码，也标志着金融支持实体经济的精准度和力度进一步提升。

一、政策组合拳：从“大水漫灌”到“精准滴灌”

自2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，政策工具箱持续扩容：

1.资金端：2024年7月，3000亿元超长期特别国债资金定向支持设备更新；2025年1月，政策进一步扩围，将电子信息、安全生产等领域纳入支持范围，并实施手机等数码产品购新补贴。

2.金融端：央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，通过1.75%的利率资金引导金融机构支持科创企业和技改项目。

据国家发展改革委数据，今年一季度，大规模设备更新和消费品以旧换新政策带动全国设备工器具购置投资同比增长19%，拉动社会消费品零售总额同比增长4.6%，继续有力支撑扩消费、稳投资、促转型、惠民生。

此次额度扩容至8000亿元，意味着更多企业将获得低成本资金。根据此前政策设计，金融机构可按贷款发放本金的60%作为再贷款。这一机制既保障了银行自主经营权，又通过“先贷后借”模式防范资金空转，实现政策精准落地。

二、政策协同：三部门共筑良性循环

除央行再贷款扩容外，金融监管总局和证监会同步释放政策信号，形成“信贷+保险+资本市场”的立体化支持体系：

金融监管总局：推出8项增量政策，包括优化房地产融资制度、扩大险资入市试点、修订并购贷款管理办法等。其中，调降保险公司股票投资风险因子、设立金融资产投资公司等举措，将为科技创新企业引入长期资本。

证监会：将进一步出台深化科创板、创业板改革措施，在市场层次、投资者保护等增强制度包容性、适应性。完善并购6条的配套措施，以更大力度支持上市公司通过并购重组转型。

并表示A股上市公司有强大的韧性和适应能力，近9成收入来自国内。一季报显示，上市公司净利润同步增长3.6%，实体经济类的上市公司净利润增长了4.3%。对于确受关税政策影响较大的上市公司，在股权质押、再融资、募集资金使用等方面进一步增强监管包容度，帮助纾困解难。

三部门政策形成合力：央行提供低成本资金，金融监管总局引导长期资本入市，证监会完善直接融资生态，共同构建“科技研发-成果转化-产业升级”的闭环支持体系。这一组合拳将对A股多个板块产生显著影响。

三、部分相关板块

1.科技创新：再贷款扩容后，符合条件的科创企业能以更低成本获取资金，如通过1.75%利率的再贷款，实际融资成本下降。这将极大促进企业增加研发投入，加速新技术、新产品的研发进程。以半导体行业为例，企业可利用资金投入芯片制程工艺的研发，提升技术水平，进而提升企业在市场的竞争力和估值水平。

政策引导金融资源向科创领域倾斜，会吸引更多投资者关注科技创新板块，将吸引大量资金流入将增加股票需求。

2.高端制造：高端制造企业进行设备更新和技术改造将获得更多资金支持。例如，机械制造企业可利用低息贷款购置先进的数控机床等设备，提高生产效率和产品精度，增强产品竞争力，进而提升企业业绩，带动高端制造板块整体上扬。

再贷款支持企业引入先进技术和工艺，推动产业向智能化、绿色化方向升级。新能源汽车制造企业可借助资金升级生产线，实现智能化生产，提高产品质量和生产效率。

3.消费电子：消费品以旧换新政策与再贷款政策协同，对消费电子行业产生积极影响。如手机、平板电脑等产品的以旧换新补贴，刺激消费者购买新产品，增加市场需求。

4.家电：家电以旧换新政策带动销售额大幅增长，2025年一季度家电数码销售额超1500亿元。再贷款政策支持下，家电企业生产规模可进一步扩大，满足市场需求，提升企业利润。如家电龙头企业，随着销售额增长，利润提升。

5.金融：再贷款政策下，银行可按贷款本金的60%向央行申请再贷款，增加了资金来源。银行向符合条件企业发放贷款，拓展业务规模，增加利息收入。同时，政策引导下贷款风险相对可控，有助于银行资产质量提升。金融监管总局调降保险公司股票投资风险因子等举措，与再贷款政策协同。保险公司可将更多资金配置到优质资产，包括“两新”相关企业股票。

6.绿色技术板块：绿色技术企业迎来发展机遇。如太阳能、风能等新能源企业，可利用资金扩大生产规模、提升技术水平，推动绿色技术发展。绿色技术发展带动上下游产业协同发展。新能源汽车产业发展带动电池材料、充电桩等相关产业。再贷款政策支持下，产业链上企业均获得发展机会。

此次国新办发布会释放的政策信号清晰，“三力合一”——央行的货币政策引导力、监管部门的制度创新力、市场主体的内生驱动力。唯有形成政策闭环，才能真正实现“科技-产业-金融”的良性循环，为中国经济注入新质生产力。

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