中美贸易分歧下，CIPS会成为下一个“机器人”风口？（附股）

在全球经济一体化的浪潮中，国际清算系统犹如金融领域的交通枢纽，承载着各国之间资金往来的重任。而在当前中美贸易摩擦不断加剧的背景下，发展自主可控的国际清算系统 —— 人民币跨境支付系统（CIPS），其重要性愈发凸显。

一、什么是CIPS？

人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称 CIPS），是经中国人民银行批准，专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统。其诞生旨在为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供安全、高效、便捷和低成本的资金清算服务，堪称我国跨境支付清算体系的核心系统。

CIPS 的建设历程稳步推进。2012 年，在人民币跨境使用需求迅速增长的背景下，人民银行决定组织建设 CIPS。2015 年 10 月 8 日，CIPS 一期顺利投产，采用实时全额结算方式，重点建立起符合国际标准和通行做法的整体制度框架和基础性安排，为跨境贸易、跨境投融资和其他跨境人民币业务提供清算、结算服务，较好地满足了全球各主要时区跨境人民币贸易、投融资业务等结算要求，便利了人民币在全球的使用。

2018 年 5 月 2 日，CIPS 二期全面投产，运行时间实现对全球各时区金融市场的全覆盖。二期采用更为节约流动性的混合结算方式，引入定时净额结算机制，不仅提高了人民币跨境和离岸资金的清算、结算效率，还丰富了参与者类型，引入金融市场基础设施类直接参与者，进一步完善了系统功能。

二、国际清算系统群雄逐鹿，SWIFT 暂居主流

在全球范围内，存在着众多国际清算系统。除了我国的 CIPS 外，环球银行金融电信协会（SWIFT）系统在国际支付清算领域占据着重要地位，是目前国际上主流的跨境支付清算系统。

SWIFT 成立于 1973 年，它为全球 200 多个国家和地区的超过 11000 家金融机构提供通信服务，通过标准化的报文格式，传递跨境支付指令，实现资金的跨境清算。其优势在于拥有庞大的会员网络，几乎涵盖了全球主要的金融机构，报文标准统一且被广泛接受，在全球跨境支付清算市场中占据着较高的份额。例如，在国际贸易结算中，大部分涉及美元、欧元等主要货币的交易都通过 SWIFT 系统进行清算。

然而，SWIFT 体系也存在一定局限性。它由美国为首的西方主导，在国际政治经济形势复杂多变的情况下，可能会被作为地缘政治博弈的工具。一旦某个国家或地区与西方国家在政治等方面出现分歧，其金融机构可能面临被 SWIFT 系统切断服务的风险，从而对该国的国际贸易和金融活动造成严重冲击。

三、构建自主清算系统，捍卫金融主权刻不容缓

随着我国经济实力的不断增强，我国已成为世界第一大工业国和世界第二大经济体，在全球经济格局中扮演着举足轻重的角色。2016 年人民币纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子（SDR），2021 年人民币已经成为全球第 4 大货币，人民币在国际经济活动中的使用频率和范围不断扩大。

但由于当前国际清算体系中美元仍占主导地位，且 SWIFT 体系由西方主导，我国在跨境支付清算方面面临着潜在风险。一旦国际形势发生变化，我国金融机构和企业可能会在支付清算环节受到限制，进而影响我国的国际贸易、对外投资等经济活动。

为了降低对外部清算系统的依赖，保障国家金融安全，建立一套我国主导的国际清算系统就显得势在必行。CIPS 的出现，为人民币跨境和离岸业务提供了集中清结算业务，减少了对 SWIFT 等外部系统的依赖，有助于我国在国际金融领域掌握更多主动权，提升金融主权的安全性。

四、中美贸易分歧加剧，CIPS 优势尽显

近期，中美对等关税引发的贸易分歧加剧，使得全球贸易格局愈发复杂。在此背景下，CIPS 的重要性进一步凸显，与 SWIFT 体系相比，其优势也更加明显。

以下通过表格对比两者特点：

1、中航证券指出，中美贸易摩擦带来了贸易结算体系的不确定性，CIPS 作为我国自主可控的跨境支付系统，有望在这种环境下迎来更多发展机遇。随着我国与 “一带一路” 沿线国家以及其他友好国家经济合作的不断深化，CIPS 能够为相关贸易和投资活动提供稳定、高效的支付清算服务，其业务量有望持续增长。

2、海通证券认为，CIPS 系统的完善和发展，将推动人民币在跨境贸易和投资中的使用，促进人民币国际化进程。随着 CIPS 业务量的增加，相关金融科技企业有望受益于系统建设、维护和升级带来的业务机会，如软件开发、系统集成等领域的企业将迎来订单增长。

3、招商证券指出，在全球贸易格局重塑的背景下，CIPS 作为人民币跨境支付的重要基础设施，其战略地位日益凸显。随着越来越多的国家和地区参与到 CIPS 体系中，系统的网络效应将逐步显现，进一步降低交易成本，提高支付清算效率，吸引更多金融机构和企业使用 CIPS 进行跨境交易。

这将为我国金融机构拓展国际业务、提升国际竞争力创造有利条件，同时也将带动相关产业链的发展。

五、已有不少上市公司在 CIPS 领域积极布局

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