全国推广！“即买即退”引爆午后涨停潮！

下午开盘，王府井、海汽集团、中百集团来盘冲击涨停，格力地产、欧亚集团此前涨停，权重类下中国中免午1点29分封死涨停板，东百集团、凯撒旅业、众信旅游、海南机场等多股涨超 5%。这一市场异动源于国家税务总局 4 月 8 日发布的《关于推广境外旅客购物离境退税 “即买即退” 服务措施的公告》，标志着离境退税 “即买即退” 服务措施正式在全国范围内推广。

一、政策解析：流程再造与消费激活

“即买即退” 政策是中国离境退税制度的重大升级。根据国家税务总局公告，境外旅客在已实施离境退税政策地区的 “即买即退” 商店购买退税物品时，签订协议书并办理信用卡预授权后，即可现场申领与退税款等额的人民币款项。这一流程将传统的 “离境时退税” 改为 “购物时即时退税”，显著提升了境外旅客的消费体验。例如，一名境外旅客购买 5000 元商品，按 11% 退税率计算，可当场获得 550 元退税款，这笔资金可直接用于二次消费，形成 “购物 – 退税 – 再消费” 的闭环。

政策的核心在于 “信用担保 + 数据联动”。境外旅客需通过信用卡预授权冻结退税款作为担保，离境时经海关验核通过后，预授权将自动解除；若未履行离境承诺，退税代理机构将通过预授权扣款追回资金。这一机制既保障了政策的安全性，又通过即时资金释放刺激消费。试点数据显示，北京 SKP 商场在政策试点期间，境外旅客单笔消费均值从 1800 元跃升至 4200 元，退税商品销售额同比增长 1.4 倍。

二、产业链影响：从零售到旅游的全链条激活

政策直接利好免税、零售、机场等板块。中国中免作为免税行业龙头，其离境退税商店网络与免税业务形成互补，2025 年境外客群占比有望从 18% 提升至 35%。王府井、海汽集团等零售企业通过 “即买即退” 服务吸引境外游客，北京环球影城旗舰店试点期间境外客单价突破 1.2 万元。海南机场等枢纽则受益于国际旅客流量增长，其免税店及商业设施收入有望提升。

旅游业同样迎来机遇。凯撒旅业、众信旅游等企业可通过定制 “购物 + 文化体验” 路线，利用退税政策吸引境外游客。例如，杭州解百、南宁百货等区域零售龙头，正通过整合区域特色商品供应链（如景德镇陶瓷、苏州刺绣）构建差异化优势。

三、机构观点：政策乘数效应与长期逻辑

机构普遍认为，“即买即退” 政策将显著提升入境消费活力。

德邦证券指出，海南离岛免税基本面有望筑底，政策与海南离岛免税形成互补，推动全国消费便利化体系。开源证券分析，政策通过 “即时流动性释放 + 信用闭环设计”，单客消费额预计提升 30%-50%，直接改写中国在全球旅游零售市场的竞争位势。

长期来看，政策有助于对冲国际贸易摩擦压力。在欧美对中国出口加征关税的背景下，“即买即退” 通过即时返还增值税，变相降低商品价格，使境外游客能以 “税前价” 带走中国制造，例如一台标价 1 万元的大疆无人机，游客实际支付 8700 元，抵消了部分关税成本。这种 “以退为进” 的策略，既规避了直接降价引发的反倾销指控，又通过消费终端渗透国际市场。

此外，政策与海南自贸港建设形成协同。海口海关推出的 “即购即提”“担保即提” 等措施，与 “即买即退” 共同构建多层次消费便利化体系，预计 2025 年吸引入境游客 1.5 亿人次，直接创造就业岗位 12 万个。

总体而言，离境退税 “即买即退” 政策的全国推广，不仅是消费便利化的升级，更是中国在全球消费价值链重构中的关键落子。通过优化退税流程、激活消费潜力，政策有望在刺激内需、对冲外部压力、提升国际旅游竞争力等方面发挥多重作用。

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