突发！美国关税落地，央行四月降准降息概率飙升！

4 月，美国关税落地、大盘成交量波动等一系列事件，让市场对降准降息的预期持续升温。那么，4 月究竟是不是降准降息的最佳时机？

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一、央行 3 月多次表态，降准降息信号明显

3 月多次发声，为政策调整铺垫。2025 年 3 月 18 日，中国人民银行货币政策委员会 2025 年第一季度（总第 108 次）例会召开。会议明确提出，要加大货币政策调控强度，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。这一表态释放出清晰的政策信号，表明央行已将降准降息纳入政策考量范围，为后续可能的政策调整埋下伏笔。

此次例会不仅强调了政策调整的必要性，还对货币政策的实施方向提出了具体要求。央行旨在通过降准降息，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。这一系列举措，无疑是为了应对当前经济形势，进一步推动经济稳定增长。

央行的这一表态，为市场提供了明确的政策指引，引发了市场对 4 月降准降息的强烈预期。

二、美国关税落地，为 4 月降准降息带来契机

据新华社 4 月 3 日报道，美国总统特朗普 2 日在白宫签署两项关于所谓 “对等关税” 的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立 10% 的 “最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。汽车、电脑等多种商品被纳入征税范围，相关关税将于 4 月 5 日和 4 月 9 日陆续生效。

美国加征关税的举措，无疑将对我国出口企业造成直接冲击，削弱我国产品在国际市场上的价格竞争力，导致出口订单减少，企业营收下滑。与此同时，出口企业的经营困境可能会传导至产业链上下游，引发一系列连锁反应，对国内就业、税收等方面产生负面影响，给国内经济增长带来较大压力。

在这种外部压力下，降准降息成为缓解经济压力的有效手段。降准可以增加银行的可贷资金规模，缓解企业融资难的问题，帮助出口企业渡过难关；降息则能降低企业的融资成本，提高企业的盈利能力，增强企业的抗风险能力。此外，降准降息还可以刺激国内消费和投资，通过内需的增长来弥补出口的不足，稳定国内经济发展。

因此，美国关税落地所带来的经济压力，为 4 月降准降息提供了重要的外部契机。

三、4 月降准降息，对经济发展机会有多方面利好

降准降息作为宏观经济调控的重要手段，对经济有着多方面的显著作用。从投资角度来看，降息降低了企业的融资成本，使得企业更有意愿进行投资和扩大生产。企业可以利用降低的融资成本，购置新设备、引进新技术，提升自身的生产能力和竞争力，从而带动相关产业的发展。

在消费方面，降息减轻了消费者的贷款负担，如房贷、车贷等，使得消费者有更多的可支配收入用于消费，从而刺激消费增长。消费的增加将带动相关消费品生产企业的发展，形成良性循环，推动经济增长。此外，降准增加了银行的可贷资金规模，有助于缓解企业融资难的问题，为企业的发展提供资金支持，进一步促进经济增长。

降准降息有助于稳定金融市场，防范经济风险。当经济面临下行压力时，市场流动性可能会紧张，资金成本高企，企业和金融机构的经营风险增加。降准可以增加市场的流动性，缓解资金紧张的局面，降低金融机构的资金成本，提高金融机构的稳定性。

降息则可以降低企业的债务负担，减少企业的违约风险，避免因企业违约引发的金融风险。同时，降准降息还可以推动股票市场上涨，增加投资者的财富效应，提升市场信心，促进金融市场的稳定发展。此外，降准降息在汇率方面，可能会导致本币贬值，从而增强出口产品的竞争力，促进出口，进一步稳定经济。

4 月作为经济运行的重要节点，具有独特的经济特征。一方面，4 月是传统的信贷小月，信贷投放对超储的消耗压力有所减轻，此时降准降息不会对市场流动性造成过大冲击，有利于政策的平稳实施。

另一方面，4 月为传统缴税大月，税期集中走款可能对资金面形成阶段性扰动，降准降息可以增加市场流动性，缓解资金紧张局面，确保经济的正常运行。

因此，4 月的经济特性为降准降息政策的实施提供了良好的时机，有助于发挥政策的最大效能。

四、大盘成交量跌破万亿，急需降准降息破局

4 月 3 日，A 股三大指数震荡微涨，但沪深两市合计成交额仅 9744.93 亿元，较上个交易日缩量 1578 亿，创年内第二地量。这表明市场交易活跃度显著下降，大盘成交量已跌破万亿，市场进入存量资金博弈阶段。

降准降息有望打破这种存量博弈的僵局。降准可以增加市场的资金供给，为市场注入新的活力；降息则可以降低资金的成本，提高资金的使用效率，吸引更多的资金进入市场。大量新增资金的涌入，将推动市场成交量的回升，打破存量资金博弈的局面，形成增量资金主导的市场格局。

这不仅有助于稳定股价，提升市场的稳定性，还将为投资者创造更多的交易机会，激活市场的投资热情，促进 A 股市场的健康发展。

五、机构看好二季度，A 股有望迎来新行情

1、兴业证券认为，2025 年 3 月至 4 月是基本面反转验证窗口，3 月初的全国两会进一步明确了经济目标和增量政策力度，为市场注入了一剂 “强心针”。同时，2024 年年报和 2025 年一季报有望验证企业基本面的改善，进一步强化市场信心，推动 A 股市场在二季度持续向好。

2、富达国际发布的《2025 年全球投资展望》提到，中国将在 2025 年实现其控制稳定和 5% 的增长目标，相关经济提振政策将着眼于抵消来自美国关税的负面冲击，A 股市场将是全球最具吸引力的市场之一。

3、施罗德基金在 2025 年大类资产配置展望中重点提及要加大对于中国权益市场配置的倾斜，认为通过不断加速培育新经济模式的驱动力，很多结构性的行业和个股的投资机会有望随之浮现。联博基金副总经理、投资总监朱良表示，联博对 A 股市场前景比较乐观，目前 A 股仍是全球最具吸引力的市场之一，现阶段估值水平显示投资 A 股胜率仍高。

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