人形机器人，国家级战略赛道，技术突破与产业共振下的投资机会！

作为未来产业的前沿领域，人形机器人已成为全球科技和产业竞争的国家级战略赛道。

 

2025年被视为人形机器人产业发展的关键节点，机器人板块也成为资本市场持续火热焦点。本文结合消息面、券商研报观点，对机器人板块中长期投资机遇进行深入分析。

 

一、消息面：科技巨头布局加速，商业化元年开启

 

近期，人形机器人领域迎来重大进展。特斯拉、华为、比亚迪等科技巨头纷纷加大布局力度，推动人形机器人从研发迈向量产。

 

例如，近期宇树科技机器人“解锁”了许多新技能，从跳舞到走梅花桩，再到打功夫，每次新技能“点亮”都吸引了许多关注。

特斯拉Optimus灵巧手自由度从11提升至22，AI驱动的运动控制模块显著增强任务泛化能力，硬件性能提升与成本优化的正循环正在形成。

 

同时，苹果和Meta也传出涉足人形机器人领域的消息，进一步加剧市场竞争。这些动态表明，人形机器人产业化加速，2025年有望成为行业发展的关键节点。

 

此外，券商机构预计2025年3月或将成为接下来最近的“机器人”月，在Figure推出Helix模型和产线量产后，海外特斯拉、英伟达和OpenAI均有望展示机器人领域重要更新，国内上述公司也会有实质性推进。

 

二、券商研报观点：关注核心供应链与国产替代

券商研报普遍看好机器人板块的中长期投资价值。中信建投认为，尽管近期板块出现调整，但产业趋势清晰，继续看好产业链中有业绩支撑、定点高胜率的标的。

高盛则从全球视角出发，指出人形机器人供应链中的零部件供应商最具投资吸引力，特别是谐波减速机和执行器总成商，因其技术壁垒高且产品被采用的确定性强。

国产替代也成为机器人板块的重要投资主线。信达证券指出，随着国内工控行业复苏，人形机器人核心零部件的国产替代空间广阔。龙头企业凭借技术优势和成本控制能力，有望在人形机器人供应链中占据重要地位。

三、技术与市场趋势：估值修复与事件驱动

从技术角度看，人形机器人正处于从实验室走向市场的关键阶段。高盛预计，到2027年全球人形机器人出货量将达到7.6万台，而到2035年市场规模可能达到12,050亿美元。这一过程中，技术突破将成为股价上涨的重要驱动力。

市场情绪方面，机器人板块在2025年初表现出色，相关ETF成交额快速放大，机构资金持续加仓。不过连续上涨后近日板块也出现调整，但中长期来看，随着政策支持和产业共振，机器人板块有望延续震荡上行趋势。

四、投资机会：聚焦技术引领与商业化落地两大方向

1. 技术引领：关注增量硬件与AI基础设施，增量硬件：高精度传感器（力/触觉）、低功耗边缘计算芯片、轻量化材料；AI基础设施：模拟训练模型、物理世界数据采集系统。

2. 商业化驱：优选高确定性供应链，宇树科技供应链、特斯拉产业链、华为/小米生态链、比亚迪和其他创业公司等。

五、风险提示：技术路径分歧与市场接受度挑战

尽管人形机器人产业前景广阔，仍需警惕以下风险：

技术方案收敛不及预期：若硬件架构或AI训练路径未能统一，可能导致供应链碎片化；

政策支持力度减弱：各国对机器人产业的补贴或研发投入若放缓，将延缓商业化进程；

市场需求滞后：当前B端场景渗透率仍低，C端需求释放依赖成本下降与功能完善。