请查收！这是你需要的AI行业成绩单

2 月 20 日，阿里巴巴集团正式发布 2025 财年第三季度业绩报告。

受此财报影响，A 股市场相关板块出现显著波动，液冷服务器板块强势上涨，朗威股份、数据港等超 9 家企业强势涨停，新时达更是实现 5 连板，在市场中表现亮眼。

这一现象充分体现了资本市场对阿里巴巴财报中 AI 相关信息的高度关注与积极反馈，也反映出市场对 AI 产业链未来发展前景的强烈信心。

从宏观视角来看，这份财报已不仅仅是阿里巴巴自身业务发展的总结，更像是一份全面反映 AI 行业发展现状与潜力的成绩单，为整个行业提供了极具价值的参考与借鉴。

一、阿里财报数据亮眼，特别是AI相关产品三位数的同比增长

财报数据显示，在截至 2024 年 12 月 31 日的季度内，阿里实现营收 2801.5 亿元，同比增幅达 8%，归属于普通股股东的净利润为 489.45 亿元，展现出稳健的经营态势与强劲的盈利能力。

在业务板块中，云智能集团表现尤为突出，其收入达人民币 317.42 亿元（43.49 亿美元），同比增长 13%，增速相比上一季度的 7% 近乎翻倍。更为瞩目的是，AI 相关产品收入已连续六个季度实现三位数的同比增长。

这一成绩的取得，不仅彰显了阿里巴巴在 AI 领域长期投入所积累的深厚技术底蕴，更预示着在当前新技术周期的起点上，AI 极有可能成为阿里巴巴面向未来的全新增长引擎，驱动集团业务持续拓展与创新。

二、未来 3 年阿里对云和 AI 设施投资将超过 10 年支出

从财报所呈现的财务数据细节来看，阿里巴巴在该季度资本开支大幅增长至 317.75 亿元，环比增幅高达 80%，凸显了其在业务布局与战略发展上的积极进取态度。

在随后的财报会议上，整体总结下来，阿里巴巴吴泳铭着重强调了 AGI（通用人工智能）在公司战略规划中的优先级地位，并明确指出未来三年，阿里将在三大 AI 领域持续加大投入力度：

1、AI 和云计算基础设施建设投入：在 AI 时代，强大且高效的基础设施是支撑一切业务发展的基石。随着 AI 技术应用场景的不断拓展与深化，对基础设施的需求呈现出明确且巨大的增长态势。阿里巴巴将积极投身于 AI 基础设施建设领域，预计未来三年在云和 AI 基础设施方面的投入将超越过去十年的总和。

这一举措旨在构建更加坚实、高效的技术底座，为公司各项业务的智能化升级以及 AI 技术的广泛应用提供强有力的支持，确保在日益激烈的市场竞争中占据领先地位。

2、AI 基础模型平台及 AI 原生应用投入：AI 基础大模型作为推动行业生产力变革的核心要素，具有重大的战略意义。阿里巴巴将大幅提升在 AI 基础模型研发方面的投入，通过汇聚顶尖科研人才、整合优势资源，全力确保自身技术的先进性与行业领先地位。

同时，积极推动 AI 原生应用的发展，致力于打造一系列具有创新性与竞争力的 AI 应用产品，满足不同行业、不同用户群体的多样化需求，进一步拓展 AI 技术的应用边界，为公司创造新的业务增长点。

3、现有业务 AI 转型升级投入：对于电商和其他互联网平台业务而言，AI 技术的升级将为用户价值提升带来巨大的机遇。阿里巴巴将持续加大在 AI 应用研发以及算力方面的投入，运用先进的 AI 技术对各业务进行深度改造与升级。

例如，在电商领域，通过 AI 技术实现精准营销、智能客服、个性化推荐等功能，提升用户购物体验与满意度；在互联网平台业务中，借助 AI 技术优化内容推荐算法、提高平台运营效率等。

通过这些举措，阿里巴巴将更好地把握 AI 时代所带来的新发展机遇，实现现有业务的高质量发展与可持续增长。

吴泳铭明确表示：“在未来 3 年对云和 AI 基础设施的投资将超过我们过去 10 年的支出。”

他基于对用户需求变化趋势以及行业发展动态的深入研究与精准预判，坚信这些投入将迅速被内外部市场需求所消化。

三、阿里战略决策推动，AI 算力上下游板块或迎黄金发展期

从市场反馈来看，此次阿里巴巴加大投入的战略决策，极有可能使得 AI 相关产业链，尤其是算力相关的上下游板块迎来全新的发展机遇。

随着阿里在云和 AI 基础设施建设上的持续推进，对算力设备、数据中心建设、网络传输等领域的需求将大幅增长，从而带动相关产业的繁荣发展。

摩根大通指出，中国生成式 AI 消费的持续增长将进一步推动云业务收入增速提升。对于阿里巴巴而言，云业务有望为其股价带来双重积极影响：

一方面，阿里云收入预期将得到有利调整，随着 AI 技术在各行业的广泛应用，企业对云服务的需求将不断增加，从而推动阿里云业务收入的持续增长；

另一方面，阿里云的估值倍数有望上升，随着阿里云在技术创新、市场拓展等方面的不断突破，其在行业内的竞争优势将更加凸显，市场对其未来发展前景的信心增强，进而提升其估值水平。

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