预期带飞顺周期！光刻机（胶）或王者归来！

1.消息面上，美国上周发布强非农数据引发市场对再通胀的预期，工业金属受此消息提振价格迎来普涨，后续需进一步观察经济前景及需求的边际变化。贵金属方面，市场开始逐步交易由强经济催生出的再通胀预期。

后市机会：美国在新冠疫情之前几十年时间没有出现严重的通胀，一个重要的原因就是以中国为代表的全球廉价工业品源源不断输送到美国，平抑了美股的物价。如今美国新政府高举关税大棒，势必会提高美国进口商品的价格进而提升美国国内物价水平。通胀预期下，顺周期的大宗商品涨价预期也随之而来，伴随的则是结构性投资机会。

2.消息面上，拜登政府计划在特朗普再次上任前，对包括英伟达在内的公司实施新一轮AI芯片的紧缩管制措施，旨在防止先进技术流入中国和俄罗斯等国家。

新一轮的AI芯片管制将分为三个级别。其中，包括台湾地区在内的美国盟友将能够无限制地获取这些先进技术。而中国、俄罗斯、中国澳门等国家或地区则将被完全禁止获取。

后市机会：美国对中国半导体的限制越是严格，越是能推动中国半导体主动和被动的国产替代浪潮，年初哈尔滨工业大学在光刻机顶级光源方面的突破已经为我们冲破美国的阻拦打下了一个坚实的基础。而国产替代同样会持续为资本市场提供源源不断的投资机会。

3.消息面上，深圳特区报发布的一则视频展示了国产人形机器人的行走能力。视频中，有着成年人身高的机器人稳步前行，行走姿态、速度与人类非常相近。

后市机会：人形机器人如今已经成为人工智能最有前景的落地场景之一。中美两国政府、资本市场、企业界都已经把该方向提升到战略高度。后续相关投资机会将层出不穷。

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