注意！只剩14400秒！过去15年A股年初行情梳理！

2024年A股还有一个交易日，4个小时，240分钟，14400秒。

参考历史经验，A股在岁末年初大概率会出现躁动行情。回顾2008年以来的A股市场表现，可以明显看出，每年岁末年初都会迎来一波长短不一的上涨行情。

从启动时间来看，这些上涨行情多发生在11月至次年1月之间，通常都在春节前启动。最早的一次出现在2009年，从9月末便开始上涨；而最晚的一次则是在2023年，直至2024年2月初市场才迎来上涨。

在持续时间方面，岁末年初的行情时间跨度从一个月至四个月不等。最短的一次是2019年末，由于疫情影响，仅持续了31个交易日；而最长的一次则是2014年末，直接开启了单边上涨的牛市行情。

这种岁末年初的躁动行情，反映了市场参与者对未来经济形势和政策走向的预期变化。在春节前后，投资者往往会根据新的经济数据和政策动向调整自己的投资策略，从而引发市场的波动。因此，对于投资者来说，关注这一时期的市场动态，合理把握投资机会，是非常重要的。

启动因素看，岁末年初处于基本面和政策的真空期，叠加重要会议窗口临近政策预期升温，同时部分年份在年初即启动降准降息、市场流动性较为充裕、风险偏好提升等，都是驱动岁末年初市场躁动的重要因素。

从风格角度看，岁末年初市场呈现明显的“价值搭台，成长唱戏”特征。若将每段岁末年初行情持续交易日的前1/3时间定义为岁末年初行情启动阶段，后2/3时间定义为行情中后期。

展望2025年1月份，政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为活跃，下半月外部扰动因素将逐步增多，市场情绪逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。

1.申万宏源：积极把握结构性机会

中央经济工作会议基本确认政策表述预期高点，春季政策表述难再超预期。但政策落实定调“能早则早，宁早勿晚”。春季政策布局也不会低于预期。同时，管理层重视预期引导，一季度稳定资本市场预期窗口较多。春季仍可以积极把握结构性机会。

2.海通证券：资金入市进一步改善

历史上我国宏观流动性改善与A股底部拐点大多同步，但也存在阶段性背离，关键在于风险偏好（基本面预期）能否回升。股市微观资金变化与股市行情走势相关性更高，9月24日以来行情波动背后是散户等增量资金大幅入市后边际降温。展望2025年，政策发力有望推动基本面预期升温，A股资金入市情况或较2024年进一步改善，全年净增量资金或达2万亿元。

3.招商证券：“春节效应”和“业绩披露期效应”

从2025年1月初开始，A股开始受到“春节效应”和“业绩披露期效应”的综合影响，1月中上旬，还是应以偏蓝筹为主要加仓的方向，随着越来越接近春节，可以逐渐加大偏成长、科技、小盘方向的股票。

2024年11月份工业企业盈利显示出积极信号，目前价格端拐点初现，带动利润率边际回升，后续随着政策效果的逐渐显现，有望推动后续盈利的持续改善，重点关注消费服务和高新技术等领域，如专用设备、智能穿戴设备、家电等业绩改善的机会。