利好不断，AI算力跨年行情升温！

12月26日，算力概念股持续爆发，AI硬件股走强，铜缆高速连接、液冷服务器光纤概念等板块涨幅居前，表现十分亮眼！

近日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》。《意见》旨在更好发挥专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用，提出7方面17项举措。

《意见》提出，在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。

值得注意的是，当前持续火热走强的铜缆高速连接、液冷服务器、CPO、数据中心等AI算力方向在“正面清单”管理范围内，在利好消息刺激下，AI算力跨年行情有望再升温。

铜缆高速连接：

人工智能推动高速铜缆行业需求高增。随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。

光大证券指出，随着谷歌、博通、AWS、微软将趋向于用自研ASIC以及以太网架构组网，有源铜缆的需求将迎来高增，且高增长趋势有望至少持续2-3年。

液冷服务器：

AI大模型的训练与推理对芯片算力提出了更高标准，导致单芯片功耗显著提升。在此背景下，液冷技术在大规模智能计算中心散热方案中具有显著优势。

国际数据公司的数据显示，中国液冷服务器市场经历了2023年的高速增长，在2024上半年增速依然保持强劲。无论在出货量上还是在金额上，均大幅好于去年同期。其中出货量相较2023年上半年增长81.8%，全年有望突破23万台。

液冷服务器的增量市场空间有望持续释放。此前，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》，提出2024年新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术，2025年50%以上数据中心项目应用液冷技术。

IDC预计，2023年至2028年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到47.6%，2028年市场规模将达到102亿美元（约合744.3亿元）。

西部证券表示，AI算力需求仍在高成长期，未来短期增速波动的不确定性不改长期增长趋势。

中信建投认为，国内外大厂均保持了大模型较快的升级迭代，模型能力迅速提升，更多的应用场景将解锁，应用的爆发拉动算力基础设施的需求，预计2025年各科技巨头仍将保持较高的资本开支强度，建议全面关注海外及国内算力产业链，包括GPU、交换芯片、光模块、交换机、液冷、电源、连接器等环节。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）

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