蛇吞象！A股再现重大重组，重视国产AI算力机会

政策东风之下，上市公司并购重组活跃。Wind数据统计显示，截至12月11日，今年已有1359起并购事件在资本市场出现。

12月22日，海尔生物发布公告称，为打造一流的综合性生物科技龙头、完善血液生态产业链布局并发挥协同价值、推动公司高质量发展，公司及上海莱士正在筹划由海尔生物通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士，并发行A股股票募集配套资金。

这就意味着，市值112亿元的海尔生物要“吞并”市值达479亿元的血制品龙头上海莱士。

此前，长沙商超巨头友阿股份跨界并购半导体企业，股价近期8连板涨停暴涨，可见资本市场对并购重组题材炒作热度不减！

12月10日晚间，友阿股份公告称，公司拟购买深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称尚阳通）100%股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。

尚阳通主营高性能半导体功率器件的研发、设计和销售，但7月终止申报科创板IPO。按可比公司市盈率和市销率比较法计算，尚阳通的估值为105.65亿元和68.12亿元，远大于友阿股份市值，即上述交易将构成“蛇吞象”式重大资产重组。

同时，友阿股份借助此次交易构建第二增长曲线，业务将从百货零售拓展至功率半导体器件领域。

除了并购重组消息利好频频外，近期，资本市场对于算力的关注度亦再度提升，铜缆高速连接、CPO、半导体芯片、液冷服务器、数据中心等相关AI算力硬件股也率先开启了跨年行情。

消息面上，12月18日，字节跳动举办火山引擎举办冬季 FORCE 原动力大会，公布多项重要突破：

1）豆包大模型日均token量在7个月内增长33倍达4万亿；2）字节多模态大模型能力快速突破，主力通用模型综合能力提升 32%，可与海外先进大模型（如GPT-4o）同台竞技；3）发布面向B端及专业开发者的AI应用平台“扣子”1.5版本，并展示多类终端应用。

2）此外，12月18日，《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》印发，其中提出每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本。

3）深圳作为中国的科技创新之都，带头发放“训力券”，未来有望带动更多的城市跟进。

华泰证券认为，字节前瞻算力投资有望于2025年步入收获期，以字节为首的互联网厂商有望开启新一轮的算力投资。建议关注国产算力链（AIDC、光模块、智能模组、交换机、铜连接、液冷等）。

民生证券研报表示，人工智能为作为新一轮科技革命的“头雁”，将驱动以“AI+”为主线的伟大时代机遇：国产AI算力崛起已经是大势所趋，AI一方面正在驱动空前的终端硬件革命，另一方面AI+应用迎来全面落地拐点，此外量子产业有望成为新质生产力的“引擎”，卫星互联网与信创也进入规模落地阶段。

光大证券指出，考虑到英伟达GPU供应问题带来国产替代需求以及AI产品爆发带来的算力需求，2025年国内AI算力建设有望加速；同时，从三大运营商发布的大额招标来看，国产AI算力已成为主流，长期前景广阔。

中信证券研报分析，豆包大模型表现超预期，体现字节跳动在AI的投入形成正反馈，国内AI产业追赶海外的效果开始体现，国内龙头公司有望加速在AI领域的投入。其看好AIDC、高速交换机、光模块、AEC、液冷等国内AI算力网络产业链投资机会。