【德讯课堂】并购与重组的概念，散户真的清楚吗？

9月27日，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2024年第三次专题推进会，就国有企业重组整合、深化市场化经营机制改革、完善企业科技创新机制体制等重点任务进行了布置。

 

证监会日前也发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）。

 

国务院国资委党委委员、副主任王宏志表示，国有企业要加大战略性重组、专业化整合和前瞻性布局力度。围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购，做好并购重组后整合融合，积极推动“两非”（非主业、非优势业务）和“两资”（低效资产、无效资产）有序退出，完善退出绿色通道，腾挪更多资源发展战略性新兴产业、推动科技和创新。

 

并购，即合并（Merger）与收购（Acquisition）的统称，是企业通过购买另一家企业的股权或资产，以实现业务规模的扩大或市场地位的提升。

 

合并通常指两家或多家企业合并为一家，而收购则是一家企业通过购买另一家企业的控制权来实现对其的掌控。

 

重组是指企业对其内部结构、业务流程、资产配置等进行调整和优化的过程，以提高运营效率和财务状况，或应对市场变化。重组可能涉及出售非核心业务、调整资本结构、精简组织架构、剥离亏损部门等措施。其目标是提升企业价值和市场竞争力。

 

并购重组对上市公司重要性

 

1. 提升企业价值：重组通过剥离非核心资产和业务，使上市公司能够专注于其核心竞争力，提升主营业务的效率和盈利能力，从而增加企业价值。

 

2. 优化资本结构：通过债务重组或资本结构调整，上市公司能够改善其财务状况，降低财务成本，提高资本运作效率，为长期发展奠定更坚实的基础。

 

3. 应对市场变化：在市场环境或行业趋势发生变化时，重组可以帮助上市公司调整战略方向，快速适应新的市场条件，避免或减少潜在的经营风险。

4. 提高运营效率：通过精简组织架构和优化业务流程，重组能够减少冗余环节，提高决策效率和执行力，使公司运营更加灵活高效。

5. 促进战略转型：重组是企业实施战略转型的关键手段之一，通过重组，上市公司可以快速进入新市场，实现业务多元化或专业化，以适应未来的发展需求。

 

国资国企优化四项任务

 

一是推动战略性新兴产业健康有序发展。

要聚焦新一代信息技术、人工智能、航空航天等战略性新兴产业和未来产业，不断完善发展政策和治理模式，结合资源禀赋和产业基础，因地制宜、因企制宜发展战略性新兴产业，防止过度竞争和“内卷”。

 

二是充分发挥链长作用。

健全推动集成电路、工业母机、工业软件等重点产业链发展的体制机制，加快打造自主可控的产业链供应链，提升其韧性和安全水平。

 

三是积极用数智技术、绿色技术改造提升传统产业。

充分利用人工智能、工业互联网、5G 等，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。加快推进大规模设备更新和消费品以旧换新，促进投资、消费同向发力，用好用足支持政策，持续巩固经济回升向好态势。

 

四是突出主责主业、做强实业。

完善企业主责主业动态调整制度机制，围绕“三个集中”（集中资源、集中力量、集中政策）明确重点投资领域和方向，整合优势资源发展核心主业，严控非主业、“无关多元”投资。要高度重视发展实体产业，夯实实体经济发展基础。

 

长江证券策略首席戴清表示，从并购目的看，A股并购重组以横向整合为主，表明上市公司更多的通过产业并购整合实现业务多元化布局；从并购重组涉及交易金额看，横向整合、买壳上市等涉及交易金额较大。

 

分不同的企业类型看，参与并购重组的国企和非国企基本均能取得正收益；分不同的并购目的看，以多元化战略为并购重组目的的企业表现更好。