【热点跟踪】稳经济，工程建设重磅出击

昨日，第十一次中央财经委员会会议召开，基础设施建设被重点提到。今日早盘，工程建设板块异动冲在最前，截至发文，诚邦股份、上海港湾国、浙江建投、深水规院、山东路桥、粤水电涨停，安徽建工、杭州园林等纷纷跟涨。

4月26日，第十一次中央财经委员会会议召开，会议提出研究全面加强基础设施建设问题，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要统筹发展和安全，优化基础设施布局、结构、功能和发展模式，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。

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会议指出，要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益。加快建设国家综合立体交通网主骨架，加强沿海和内河港口航道规划建设，优化提升全国水运设施网络。加快构建国家水网主骨架和大动脉，推进重点水源、灌区、蓄滞洪区建设和现代化改造。有序推进地下综合管廊建设，加强城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理体系建设。

在昨日召开的中央财经委员会第十一次会议基础上，结合近期央行下发的23条举措，我们认为有助保障基建项目和资金端的联合发力，加快推进十四五重大建设项目落地并形成实物工作量。

从最近情况看，今年一季度广义基建投资增速达10.5%，为2018年以来的最高点(不考虑去年上半年因低基数带来的基建高增长)，统计局数据显示今年一季度固投的政府预算内资金增速达34.7%，财政支出前置特征明显，后续资金支出增速或有所放缓。根据我们编制的基建跟踪指标体系，截至4月第3周基建的终端施工仍未明显改善，我们认为这或主要与疫情对施工和建材跨区域运输带来的阻隔有关，此外4月城投企业债券净融资也小幅回落。但如果疫情在今年5月得以缓解，结合近期利好政策的出台，基建实物投资有望在年内得以一定程度回补。

在稳经济大背景下，基建一直是热点。此次会议验证高层加大基建投资的决心，将市场所认为的“基建作为短期托底经济的手段”上升至“保障国家安全。畅通国内大循环，促进国内国际双循环”的更高战略层面。

会议指出本轮基建投资的主要方向，即水网、路网、能源网络的搭建。中央层面牵头协调，解决基建面临的：1)要素审核(如用地指标、用能指标、环评等)；2)资金来源；3)区域间规划协调等问题，上述问题的解决将有效推动基建项目快速落地。

此外，会议提及“引导社会资本参与市政设施投资运营(PPP 模式)”。社会资本的资金久期较短，并对项目回报率有较高要求；REITs 作为权益性融资工具，将在很大程度上提升社会资本参与基建投资的热情。