2024.4.18晨会纪要

一、宏观

4 月 12 日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的 若干意见》（以下简称“新‘国九条’”），系资本市场的关键指导纲领性文件，这是继 2004 年、2014 年两个“国九条”之后，又时隔 10 年，国务院再次出台的资本市场指导性文件。

新“国九条”指明了资本市场未来发展方向，5 年内基本形成资本市场高质量发展的总体框架，形成 以“新国九条”1 个意见为核心，配套“N”项制度规则，重点涉及上市公司的 发行监管、存续管理、退市制度，金融机构监管，市场交易监管，中长期资金 入市，深化改革开放，形成发展合力等八个方面内容。

上市公司：“严进宽出”，强化“发行上市—持续管理—摘牌退市”全流程管 理：新“国九条”明确提出“出台上市公司监督管理条例”“严把发行上市准入 关，严格上市公司持续监管，加大退市监管力度”，主要聚焦“发行上市—持续 管理—摘牌退市”三个阶段，包括适度提高主板和创业板上市门槛、强化科创 属性要求，鼓励并购重组、优化股份减持、强约束现金分红，以及优化退市制 度改革等。

在市场生态方面，新“国九条”从供需两端针对如何培育长期投资市场建设提出了重点方向。

二、策略

证监会及时就国九条中关于ST新规做了进一步解释，更表示符合ST新规的个股数量约80只。昨天市场给出了积极的正向反馈。微盘股强势反弹，盘面呈现普涨格局。

随着国九条政策发力，市场有望强势修复行情，这个时候捂住优质筹码。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。投资者可逢低布局有增持或回购预期的国企改革标的。

三、热点研究

低空经济

近期，工业和信息化部，科学技术部，财政部，中国民用航空局关于印发了《通 用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，作为新兴的经济形态，有望成为推动国家经济发展的新动力。

随着《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》的发布，低空经济的发展迎来 了前所未有的机遇，相关个股有望再度腾飞。

四、行业研究

氢能源

日前，四川省研究进一步推动绿氢全产业链发展及推广应用工作会议召开，将对氢能产业采取超常规最大力度精准支持，以应用为导向，发挥资源优势，破解卡点、堵点，推动绿氢全产业链高质量发展。

四川交通运输厅相关负责人表示，下一步将积极挖掘政策空间，加大引导力度，氢能源汽车通行高速公路费用全免，四川省发展改革委相关负责人表示，下一步，四川将探索开展离网电解水制氢，还将统筹推进加氢站与充电基础设施规划建设，对加氢站参照充电基础设施给予补助。

近日氢能产业政策发布加快，国内氢能政策体系建设逐步趋近完善，随着绿氢项目建设和下游应用普及，氢能源板块将会迎来周期启动机会。