2024.4.17晨会纪要

一、宏观

随着春节消费需求旺季过去，叠加去年的高基数，3 月国内经济同比增速较 1-2月回落，其中消费、出口同比明显下行，但投资同比继续上升。

值得关注的是，3 月国内消费、出口同比增速明显回落，但其环比表现并不弱。3月国内社会消费品零售总额环比明显高于疫情前 2012-2019 年同期环比平均值，3月出口环比基本持平 2015-2023 年的同期环比平均值。

消费稳中向好是支持国内经济增速运行在合理区间的关键，2024 年3 月虽然国内社会消费品零售总额同比明显回落，但其环比却仍接近2012-2019 年同期的最高值。

预计后续国内经济将延续稳中向好格局，今年国内大概率可以实现 5%的 GDP 增速目标。经济稳中向好局面给市场走强奠定了坚实的基础，后市不悲观。

二、策略

周二三大指数均收中阴线。盘面上微盘、题材等没有业绩支撑的个股继续跌停潮，银行、保险、三桶油、家电、中药等民族品牌活跃。整体上看市场情绪比较低迷，不过在连续宣泄后有望逐步出清。

一季度GDP数据超预期，基本面向好局面不变，新“国九条”的重磅发布，将有助于驱动市场风险偏好回升，市场有望迎来向上震荡修复机会。

板块上，政策短期更有利于大盘风格和红利策略。除了红利指数，建议关注绩优板块。

三、热点研究

钠电与半固态锂电加速落地

一季度，我国半固态电池和钠离子电池实现装车，配套电池企业分别为卫蓝新能源和宁德时代。液态钠电进入商业化应用阶段，（半）固态钠电有望突破。半固态锂电加速落地，能量密度持续提升。

需求方面，国内新能源汽车市场持续高增，国内3 月动力销量环比回升，预计 4 月动力电池及材料产销量呈上行趋势。相关板块有望修复行情。

四、行业研究

文化传媒

OpenAI发布其首个AI文生视频大模型Sora。Sora可以直接输出长达60秒的视频，并且包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头，以及富有情感的多个角色。

相较于2023年Runway Gen2、Pika等AI视频生成模型，Sora在以下几个方面有明显优势：一是Sora可生成长达60秒的连续、稳定、高品质视频，且提示文本越充分、细节越精确，生成的视频越真实，随着AI视频技术的不断更新和发展，影视院线行业内容生成环节有望收益。

C端来看，用户可以通过AI生成视频实现大规模二创作品从而扩大作品影响力，实现流量变现。B端来看，AI视频可以大幅降低视频制作成本。

随着技术的升级大大提高了文化传媒公司的效率，节约了成本，给行业基本面带来实质性的利好。文化传媒板块有望迎来持续性的机会。