2024.4.16晨会纪要

一、宏观

国务院近期《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这是资本市场历史上第三个“国九条”。

之前发布“国九条”分别是2004年，2014年，复盘2004年、2014年“国九条”发布后的A股走势来看，两次发布”国九条“后都催生了市场大牛市行情。

这一次“国九条”对资本市场提出了重大改革，比如强化了分红的约束，多年不分红可能会被实施ST，加大了退市监管力度，属于重大改革，预计将引发新一轮的牛市行情。

二、策略

三大指数全线收涨，沪指收出了带下影线的阳线，探底回升的意味很强，且近期沪指持续在60、120天均线上方运行，后市继续看涨，深成指在60日均线上方企稳，kdj指标处于超卖区，预计深成指接下来也是以震荡反弹为主。

前期创业板走势较弱，但是昨天也在120日均线处初步企稳，60分钟级别MACD指标金叉向上，看好多头向日线级别传到，日线也将变为多头走势。

当前高股息、中字头带动市场上涨，坚持高股息方向应该是当前较好的策略，新”国九条“发布后建议积极看多做多。

三、热点研究

新”国九条“

近期国务院印发了新”国九条“，进一步支持资本市场的改革发展。当前新政策要求严把发行上市准入关，提高上市标准，并且要求要对上市公司进行持续监管，尤其是强化上市公司分红监管，推懂提升上市公司投资价值。

然后政策要求加大退市监管力度，严厉打击财务造假、操纵市场等行为。尤其是推动上市公司多分红、预分红、春节前分红，这些政策我们预计将会对市场产生重大影响，高股息的一些行业板块比如银行、煤炭、电力、家电等板块后市有望得到资金青睐，有望继续走强。

四、行业研究

银行

3月金融数据显示我国融资需求恢复偏慢，市场信心和资金活力仍有待进一步提振，但信贷平滑政策实施效果显现，资金空转或也有所改善。

由于我国总量目标较为积极，我们认为未来逆周期调节力度有望加大，财政发力节奏有望加快，货币政策仍有望保持宽松基调。

对银行而言，未来信贷投放或将聚焦盘活存量、提升效能，“五篇大文章”有望成为金融服务实体经济高质量发展的重点方向，而整体信贷增速中枢或将有所下移。稳经济带来β，服务经济高质量发展带来的区域效应或有α，继续看好银行板块。