2.26晨会纪要

        一、宏观

中央财经委会议召开 ，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题

2月23日下午，中央财经委员会第四次会议召开，深入探讨了大规模设备更新和消费品以旧换新的策略，并研究了如何有效降低全社会物流成本的问题。

会议指出实施大规模的设备更新和消费品以旧换新策略，不仅有助于刺激当前的投资和消费活动，更能为长远发展奠定坚实基础。

为了推动这一进程，后续需要精心策划和执行一系列政策组合，以促使先进产能在整体经济中的比重不断提升，同时让更多高质量耐用消费品融入居民生活。

此外，废旧资源的循环利用也是关键一环，它将大幅提升国民经济循环的质量和水平。在此过程中，要坚持市场化主导、政府引导的原则，鼓励先进技术和产品的推广，逐步淘汰落后产能。

同时，还需制定和遵循相关标准，以确保整个过程的有序进行和持续提升。

二、策略

作为龙年开门第一个交易周，上周大A主要股指均红盘收官，北证50领涨6.52%，大盘强势8连阳站上3000点重要关口。

资金面来看，上周A股市场的主力资金实现了810.19亿元的净买入，这已经是连续第二周呈现净买入态势。

值得注意的是，与前一周相比，当周的净买入额增加了603.79亿元，这一单周的净买入规模更是创下了过去12个月以来的新高。同时，北向资金也实现了106.96亿元的净买入，这已经是连续第四周呈现净买入态势。

资金面的明显回暖，叠加当前A股在经历前期调整后估值仍处于历史偏底部区域，另外春节假期出行及消费数据等均对投资者情绪的进一步改善产生积极作用，预计修复性行情将持续展开，当然沪指3000点关口也仍然存在震荡整固需求，可注意把握其中结构性机会。

三、热点研究

算力：2月19日，国务院国资委召开“AI赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会

会议对中央企业在人工智能领域的进一步发展和更大作用提出了明确要求。

会议特别突出了两个重点方向：一是加速构建一批智能算力中心，以推动人工智能技术的快速发展和应用；二是实施AI+专项行动，为各行业注入智能化动力，提升产业竞争力。

此外，十家中央企业共同签署了倡议书，承诺积极向社会开放人工智能应用场景，以促进人工智能技术的广泛应用和普及。

美国科技巨头英伟达公布了全方面强于预期的最新财报，英伟达业绩加速反应全球客户对算力需求的激增，随着Sora、Gemini1.5等大模型的加速迭代，以及基于大模型的商业应用推广，进一步支撑算力需求有望在2024年后持续。

四、行业研究

液冷：中国电信中部智算中心采用全液冷解决方案

中国电信中部智算中心已在武汉光谷开始运营，其在算力、安全、环保及扩展性等方面均展现了卓越的水准，堪称中部地区的顶尖设施。

据工信部预测，至2025年，中国IDC的新增机柜需求将达到每年75万台。根据《《电信运营商液冷技术白皮书》的指引，液冷技术的渗透率需达到50%，即高功率机柜中有50%应采用液冷技术。

这意味着年均新增的10KW及以上机柜数量将达到38万台（以平均单机柜10KW计算）。鉴于浸没式液冷技术的单KW价值约为1.2万元，因此年均新增的液冷市场规模约为450亿元。