大消费行业系列报告之汽车——(2023/10/8)

9月乘用车销量稳健增长，关注四季度景气度表现与结构主题机遇：乘联会预计9月狭义乘用车零售销量198.0万辆，同比+3.0%，2023Q4各地补贴政策刺激叠加近期销量高增趋势，关注四季度景气度表现与结构主题机遇。

◆数据表现

9月前三周乘用车零售销量增长良好。9月1-24日，乘用车市场零售125.6万辆，同比+13%，环比+6%；23年以来，累计零售1,446.8万辆，同比+3%。9月1-24日，新能源车市场零售50.8万辆，同比+33%，环比+11%；23年以来，累计零售495.1万辆，同比+36%。分周来看，9月第一周全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比+14%，环比上月同期基本持平；9月第二周日均零售5.2万辆，同比+6%，环比上月同期+3%；9月第三周日均零售6.4万辆，同比+18%，环比上月同期+16%。

出口持续向好，实现量价齐升。2023年8月中国汽车实现出口43.6万辆，同比+39%。2023年1-8月中国汽车实现出口322万辆，同比+65%。2023年汽车出口均价为2.0万美元，同比2022年的1.8万美元有明显提升。

供应端，车企主动调整产品价格；需求端，超长十一假期叠加厂家优惠政策，有利于激发用户购车热情，坚定看好Q4销量的稳步提升。2023年9月，乘联会预计零售销量为198万台，环比+3%；我们预计，Q4乘用车销量预计达655万台，同比增长15%。

一、最新行情回顾

上周车零部件上涨0.33%，商用载客车下跌0.52%，乘用车下跌0.69%，商用载货车下跌0.70%，沪深300下跌1.32%，汽车板块下跌0.04%，汽车板块跑赢沪深300指数1.28pcts。A股重点公司涨幅前五的公司为精锻科技、小康股份、三花智控、信质集团、保隆科技，涨跌幅分别12.23%、11.46%、7.96%、6.82%、4.95%，跌幅前五的公司分别为文灿股份、瀚川智能、福耀玻璃、伯特利、双环传动，跌幅分别为3.31%、3.67%、3.88%、4.92%、11.83%。

二、最新行业资讯

乘联会预计9月狭义乘用车零售销量或达到198.0万辆。

乘联会预计9月狭义乘用车 零售销量或达到198.0万辆，环比增长3.1%，同比增长3.0%。其中，新能源乘用车零售 约75.0万辆，环比增长4.7%，同比增长22.3%，渗透率约37.9%。从本月乘用车零售市 场整体情况来看，“金九银十”作为传统车市旺季，各地新一轮地方补贴与厂商三季 度末冲量共发力，叠加中秋、国庆超长假期节日效应，9月车市热度不减，但无可忽视 随着终端优惠持续加码，对价格敏感度较高的消费者再度产生观望情绪，出现延迟购 车倾向。

商务部表示欧盟对华电动车反补调查，不符世贸规则。

10月4日欧盟不顾中方反对， 宣布正式对中国产电动汽车发起反补贴调查。早在9月13日，据欧盟委员会官网披露消 息称，欧盟委员会主席冯德莱恩在欧洲议会发表第四次“盟情咨文”时表示，欧盟委 员会将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查。“全球电动车市场充斥着 平价的中国汽车，它们的价格之所以低，是因为获得了巨额的国家补贴，而这正在扭 曲我们的市场。”她表示，欧洲对电动车竞争持开放态度，但不接受“向下竞争”。 对此，中国商务部新闻发言人于9月14日在答记者问时表示，中方对此表示高度关切和 强烈不满。中方认为，欧盟拟采取的调查措施是以“公平竞争”为名行保护自身产业 之实，是赤裸裸的保护主义行为，将严重扰乱和扭曲包括欧盟在内的全球汽车产业链 供应链，并将对中欧经贸关系产生负面影响。

问界新M7累计大定4万台。

10 月 5 日，AITO 问界官方发布消息称，新 M7 累计 大定（缴纳定金不可退）超过 40000 台。9 月 12 日，AITO 问界新 M7 正式发布并 公布售价，提供大五座和六座两个版本，售价区间为 24.98 至 32.98 万元，与同品 牌中型 SUV 问界 M5 落于同一价格带。这一价格意味着新款车型较此前版本起售价 直降 7 万元，与 1 月降价后的问界 M7 相比下调 4 万元。作为赛力斯与华为合作 推出的品牌，AITO 问界系列车型的产品优势体现在智驾和座舱能力上。据了解，新 M7 新增 1 颗激光雷达，并搭载 HUAWEI ADS 2.0 高阶智能驾驶系统，可以实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。

特斯拉部分车型在美降价。

10月6日据特斯拉美国官网显示，特斯拉下调部分车型 在美国售价，将Model 3价格从40240美元降至38990美元，Model 3长续航版从47240美 元降至45990美元，Model 3 Performance从53240美元降至50990美元；将Model Y长续 航版价格从50490美元降至48490美元，Model Y Performance价格下调为52490美元。 同时，特斯拉将其美国所有车型的引荐购车奖励从500美元下调至仅250美元。

华为首款轿车智界S7预告图发布。

9月25日在华为秋季全场景新品发布会上，华为 首款轿车智界S7预告图发布，新车定位纯电中大型轿跑车，搭载了最新发布的鸿蒙 HarmonyOS 4系统，新车预计将于11月发布。外观方面，智界S7采用全新的造型设计， 一体式前大灯组采用C字形设计，细长的LED灯带贯穿两侧头灯，使其拥有极高的辨识 度。车身侧面，新车采用较为简约的设计风格，并采用隐藏式车门把手，搭配溜背式 的造型，有效降低了整车风阻系数。双五辐式熏黑轮毂看上去运动感十足。车尾部分， 新车尾部采用当下最流行的贯穿式尾灯设计，溜背的造型搭配微微上翘的小鸭尾，营 造出十足的运动感。车身尺寸方面，新车长/宽/高分别为4971/1963/1474mm，轴距为 2950mm。

蔚来9月新增308座充换电站。

10月1日，蔚来官方宣布，公司在9月份新增换电站 155座，新增充电站153座，接入第三方充电桩32,089根。截至9月30日，蔚来换电站累 计建成1,955座（海外26座），累计为用户提供超2,900万次换电服务。充电站累计建 成3,227座（海外10座），充电桩累计建成18,804根（海外33根）。累计接入第三方充 电桩超1390,000根（海外超500,000根）。

大众将在现有工厂生产Trinity电动汽车。

9月29日据路透社报道，大众集团表示， 其计划在茨维考工厂生产新一代Trinity电动汽车，放弃了集团前CEO此前制定的全新 工厂计划。根据大众前CEO赫伯特•迪斯的计划，基于大众新型可扩展系统平台（SSP） 的Trinity电动汽车原定于2026年推出。然而，大众集团现任CEO奥博穆（Oliver Blume） 在上任后不久，就将该项目推迟了两年，以缓解陷入困境的软件子公司Cariad的压力。 大众集团最初的计划是为Trinity建造一座新工厂，但由于开发的延误，大众集团也曾 考虑改造其沃尔夫斯堡工厂。随后，大众集团召开了监事会会议，并讨论了Trinity在哪里生产的问题。会后，该集团表示，“我们决定，没有必要在沃尔夫斯堡瓦尔默瑙（Wolfsburg Warmenau）再建一座工厂”，Trinity车型将由大众的茨威考工厂负责生产。大众集团表示，此次变更计划是大众品牌2028年前车型生产分配计划的一部分。Golf车型将在其沃尔夫斯堡主工厂“引领电动未来”；奥斯纳布吕克工厂将继续组装保时捷车型，包括一款电动车型。

极氪汽车将进入阿联酋、沙特、卡塔尔、巴林四国市场。

9月29日，极氪汽车宣布登陆中东海湾四国，在上海分别与阿联酉AW ROSTAMANI集团、沙特阿拉伯WALLAN集团、卡塔尔BLUE LAKE MOTORS、巴林Y.K. ALMOAYYED & SONS集团签署了国家级总代协议，将共建中东四国极氪销售服务网络。极氪表示，除中国本土与欧洲市场外，极氪今年预计进入8个国际主流市场和地区，随着右舵产品的持续研发，未来全球化版图将进一步扩张。

比亚迪海豹车型登陆泰国。

9月28日比亚迪中型轿跑海豹在泰国上市。提供“动感版”、“尊享版”、“四驱性能版”三种配置，售价区间为132.5万-159.9万泰铢（约合人民币26.5-32万元）。据悉，新车采用了适应当地交通的右舵布局，最大续航里程为650公里。预计到今年10月，海豹在泰国市场的累计交付将达到4700辆。今年8月，比亚迪ATTO 3（元PLUS）在泰国上市。1-8月，比亚迪汽车连续八个月获得泰国市场纯电动车销量冠军。

比亚迪将在乌兹别克斯坦合资生产电动汽车。

9月26日，乌兹别克斯坦投资、工业和贸易部网站发布声明，宣布与比亚迪签署《在乌兹别克斯坦生产电动和混合动力汽车及其零部件投资协议》。协议显示，比亚迪将与乌兹别克斯坦国有控股汽车集团Uzavtosanoat JSC设立合资企业“比亚迪乌兹别克斯坦工厂”，生产电动和混合动力汽车。该投资项目一、二期计划产量均为5万辆，三期建成后产量将达到30万辆。官方表示，比亚迪乌兹别克斯坦工厂将成为中国电动汽车企业在中国以外的第一家合资企业。

三、机会方向

1）9月乘用车销量稳健增长，关注四季度景气度表现与结构主题机遇：乘联会预计9月狭义乘用车零售销量198.0万辆，同比+3.0%，2023Q4各地补贴政策刺激叠加近期销量高增趋势，或可关注四季度景气度表现与结构主题机遇。

2）欧盟反补贴调查实质影响微弱，或加速中国车企出海进程：10月4日欧盟委员会正式启动对从中国进口的电动车反补贴调查，当前中国品牌欧洲市占率处低位实质影响微弱；此前上汽、比亚迪宣布计划欧洲建厂，中国车企出海进程或加速。

3)问界M7订单超预期+新车持续上市+城市NCA落地，关注华为造车产业链布局：新款问界M7订单表现超预期，截止至10月6日新款M7大定达5万台。另外近期智界S7亮相，后续华为车型矩阵持续完善及城市NCA落地带动产业链底部催化表现，或可关注华为造车业务相关产业链布局。

资料来源：东方财富Choice金融终端、中邮证券《汽车：四季度乘用车销量值得期待》2023/10/07，太平洋《汽车行业周报：赛力斯订单再超预期，关注华为造车产业链》2023/10/09。

风险提示：1）汽车销量不及预期；2）原材料短缺及涨价；3）产品大幅降价引起新一轮价格战。

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