9.27罗军团队晨会纪要

     罗  军 |A1050620010002

回顾近10年国庆节假期前的A股表现，成交总体比较清淡，但节前最后一个交易日上涨概率可达70%。8月27日以来，房地产政策、活跃资本市场政策密集出台，政策底已经确认；从万得全A指数的走势来看，市场底正逐步形成。

后续政策仍有加码空间，国内经济拐点逐渐明确，并将得到数据不断验证；外部强美元的扰动已趋弱，人民币汇率的预期已趋稳，市场反应也已钝化；市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，经济数据环比改善，市场底信号强烈，宜守住筹码，迎接新一轮行情。

刘秋菊 |A1050619080006

从技术层面来看，昨日上证综指收出的是一根低开冲高遇阻回落的、带上影线的光脚阴线，这根阴线的量能较昨日继续萎缩，投资者谨慎观望情绪有增无减。

从均线系统来看，大盘受到了上方10日均线和30日均线的压制，冲高回落，跌破了5日均线的支撑，重新回到了均线系统下方，短线技术面总体延续了弱势震荡的走势。

策略上，不适合追涨的，适合逢低吸纳，方向上看好大科技和大金融。

钟庆风 | A1050620020001

站在当前这个底部区域，不管是从胜率还是赔率的角度，都已可保持乐观，静待时变。后续随着更多信号和催化的出现，四季度市场有望从量变到质变，走出底部，迎来修复。

1、近期政策宽松密集加码之下，地产市场已呈现边际改善迹象。

2、此前汇率压力、美债利率上行、地缘政治等多重因素导致外资流出，而当前这些因素也有所缓解。

3、市场资金面供需格局持续好转。

4、随着TMT、消费等板块拥挤度回落至历史低位，来自结构性因素的拖累将逐步减弱，市场将更容易形成向上的合力。

因此，随着政策呵护加速落地、基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善等积极信号陆续出现，四季度市场有望迎来修复行情。当前的底部区域仍建议坚定信心、保持耐心，等待量变到质变的转折。

刘文星 | A1050619080002

展望后市，一系列政策合力起效后，后续政策仍有加码空间。一方面，国内经济拐点逐渐明确，并将得到数据不断验证。另一方面，外部强美元的扰动已趋弱，人民币汇率的预期已趋稳，市场反应也已钝化。

同时，市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实。配置方面，长假前后是重要的布局时点，建议投资者坚持顺周期、科技、白马三阶段策略布局。

林郭维 | A1050120040003

当前市场已处于底部区域，经济边际企稳以及政策持续发力有望带来市场预期的进一步改善，整体机会大于风险。目前权益市场对于基本面及风险的悲观定价已较为充分，政策持续落地以及经济边际企稳效果的评估有望带来市场环境的进一步改善。

结构上，一方面建议关注受益于政策利好的金融/地产/消费板块，临近四季度，高分红低估值的价值蓝筹板块配置性价比逐渐凸显；另一方面，国内科技产业仍然延续高景气，中长期视角下科技成长TMT板块相对更加确定。

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