【热点跟踪】红色映眼，新能源车出发新赛道

新能源车板块再次飘红，截至发文，光洋股份、中通客车、龙星化工、领益智造涨停，三六零、国机汽车等纷纷跟涨。

新能源车目前，估值风险已得到较好释放。年初以来，受原材料价格持续上涨、缺芯以及疫情停工影响，去年表现高光的新能源车板块跌幅明显。目前CS新能车指数估值分位处于一年来最低水平，即使从三年周期来看，估值分位已处于33.8%的历史较低水平，估值风险得到较好释放。

TrendForce(集邦咨询)发布数据显示，2022年一季度全球新能源汽车(包含纯电动车、插电混合式电动车、燃料电池车)总销量为200.4万辆，同比增长达80%。其中纯电动车的增速最为强劲，销量高达150.8万辆；插电混合式电动车为49.3万辆。

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新能源汽车表现较好，同比延续了稳步增长势头，市场占有率依旧保持较高水平。新能源汽车销量之所以能够继续保持同比增长，一方面是由于消费需求旺盛，另一方面也是因为企业积极保产。在整体承压情况下，多数车企选择将主要精力投入到新能源汽车生产中，以确保销量稳定。

随着二季度芯片荒逐步缓解，以及复工复产的推进，一旦疫情减缓，有报复式反弹的可能。目前新能车需求更多由内生需求而非补贴政策驱动，高景气持续时间将更长。尽管短期受疫情影响存在不确定性，但长期需求仍看好，全年来看，预计插电混和电车保持110%以上增长，纯电电车增速受基数原因增速下滑，但仍保持较高速度。

电池方面，电池企业目前已开启二次提价，总涨幅预计30-50%，多采用联动定价机制，即可将原材料成本波动顺利传导。由于一季度上游材料价格加速上涨，而1月电池提价没有将其覆盖，如果电池企业没有低价库存，盈利就会受损。4月电池二次提价已落地，叠加碳酸锂价格松动，中游产能释放，电池企业二季度盈利将迎来好转，看好定价权较强的龙头电池厂商。

在设备领域，国内电池厂商产能规划前瞻性较强，根据已披露的扩产计划统计，2021、2022年全球动力锂电扩产规模同比增长82%、58%，形成规模超过千亿级别的锂电设备市场，随着汽车电动化浪潮和储能需求爆发，增长可持续到2024-2025年，4年扩产年复合增长率22%，2025年全球设备市场有望达到1700亿。预计2022-2023年， 6家国内二线厂商合计扩产规模预计将超过龙头厂商，2023年二线厂商扩产同比增速预计达到82%，同时海外龙头在低基数下也有望开启大规模扩产，2022年增速加速增长，二线厂商、海外电池的设备供应链受益弹性较大。

随着疫情缓解，部分地区的恢复正常运行，乘用车市场零售有一定改善。相对于4月份28个省市的疫情多点散发，5月的状态会有明显改善，3-4月延迟消费需求应该有一定的释放，有利于5月的零售逐步恢复。叠加目前受高油价影响，更多消费者将倾向于选择购买新能源汽车。预计5月新能源汽车零售销量呈现高速增长态势。