【晨会纪要】创业板超跌反弹一触即发

       阮世旺｜A1050619060004
       当前，国内经济和政策预期的低点已过，数据验证下国内经济预期上修，而超预期降准助力政策预期回升。叠加全球流动性收紧预期的顶点已过，近期欧美银行风险对我国没有实质性影响，反而有利于提升A股在全球的配置价值。

展望后市，接下来美联储最关键的一次加息落地后，市场预期的转折点将明确，A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。

具体而言，一方面，1月和2月国内宏观数据验证开年经济修复趋势，预计未来2个月经济增速将进一步修复，市场对2023年经济增速的预期也在上修。

超预期降准呵护经济和市场信心，助力政策预期从底部修复。另一方面，欧美金融风险压制美联储加息节奏，全球流动性收紧预期的顶点已过，A股在全球的配置价值有望进一步提升。

曹桂莉｜A1050119070001

过去两周海内外市场波动加大，主要源于美国硅谷银行倒闭和瑞士信贷风险事件对投资者情绪的干扰，部分投资者甚至开始担忧2008年金融危机再次上演。

但就当下而言，短期海外局部风险仍然可控，美债利率回落刺激全球股市反弹。

尽管硅谷银行和瑞士信贷风险事件短期可控，但不排除在欧美继续加息并维持高利率的环境下会出现更多类似的事件，后续仍需密切关注潜在的风险及对市场的扰动。

在美联储加息的推动下，部分新兴市场国家主权债务风险增加；欧元区部分高杠杆国家的主权债务或存在隐忧；日央行为助力经济复苏逆势选择政策宽松，日元和日债的风险正在积累。

在资金面和基本面的支撑下，A股市场有望迎来“雨后彩虹”。全年而言，“雨季”终将过去，美联储加息周期终究会结束，国内因素是A股市场的主导变量，2023年A股春意依旧盎然，将呈现震荡上行态势。
       董法｜A1050620060001
       国内经济和政策预期的低点均已过，经济数据验证国内经济预期上修，超预期降准助力政策预期回升。

叠加全球流动性收紧预期的顶点已过，近期欧美银行风险反而有利于提升A股在全球的配置价值。A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。

张领风｜A1050119090013

3月初以来国内经济和政策层面积极因素增多，但海外的美国中小银行危机事件、瑞信风波对市场风险偏好有一定压制。

我们认为短期内海外风险事件仍存不确定性，但A股中期的表现更多取决于国内自身的增长与政策周期，在当下经济内生动能修复、政策环境有利的背景下，前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声，有望逐步迎来布局阶段。
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