【晨会纪要】两会题材开始预热，A股有望步入牛市行情

       罗  军 |A1050620010002

A股有望步入牛市行情。外资年内大幅净流入A股，积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色，中线仍可积极关注。

当前A股已经进入年报预告窗口期，业绩高增长已逐步成为市场新的主线，业绩超预期的个股有望获得超额收益。

从近期盘面看，两会题材已经开始预热，新基建、国资改革等板块有望迎来一波上涨，亦可逢低提前布局。

余小林：A1050620090001

各地多措并举扩大内需，加快重大项目开工进度，促进一季度经济取得“开门红”。从流动性看，本周央行公开市场操作“量增价稳”，宏观流动性维持充裕。

A股市场交投有所放量，资金在后半周显著流出。但北向资金持续逆势流入，对A股市场信心不减。

从政策看，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，A股全面注册制正式实施，资本市场改革再进一步，市场有望出现改革牛。

钟庆风 | A1050620020001

当前中国经济趋势向好、企业盈利向上的趋势没有发生变化、创新产品和创新技术发展的趋势没有发生变化，A股仍处在上行周期过程之中。

在近期板块加速轮动中，寻找成长中景气度较高、但当前股价仍处低位、拥挤度相对较低的细分方向，掘金低位补涨机会：储能、军工、电力；中期，继续沿高弹性与高增速两条线索布局。

刘文星 | A1050619080002

近期权重核心资产涨幅领先于成长风格的中小票，但是从每波经济复苏预期带来的牛市初期表现来看，市场会反复轮动实现普涨，所以前期滞涨或者涨幅较小的成长板块后续可能会跑出超额收益，跟上价值的脚步。

“市场反复轮动和主题切换加速并不改变当下投资流动性宽裕、基本面逐步修复的大背景，当下正处在基本面改善叠加情绪转暖的双击周期，应抓住当下难得的窗口期做积极布局。

雷奥辉 | A1050619060001

随着全面注册制落地，释放政策新活力，市场参与主体的信心逐步回暖。预计两会前政策预期和北向资金持续流入支撑A股市场走势，市场短线或延续震荡。

不过中期有望逐步企稳反弹，春季躁动有望延续，关注北向资金流向、量能变化以及板块轮动。

孙泽禹 | A1050622070001

春季第三周全国范围内复工情况已呈现出明显的上升势头，或增强国内经济复苏预期。

具体来看：(1)开复工率及劳务到位率环比均明显提升；(2)多数制造业开工率环比提升且好于2022年农历同期。然而，全国复工复产的修复程度仍低于2021年水平。

显然，我们既要看到国内经济复苏预期及迹象均在持续兑现、增强等基本面利好因素，同时，也需要客观看待国内经济的实际修复程度尚处于较低水平。

这将决定未来A股市场的表现或仍以结构性行情为主，具备基本面支撑的成长制造业风格将更受到市场青睐。尽管本周市场出现调整，但我们对于国内经济、流动性及风险偏好底部向上的判断并未改变，且均在持续得到数据验证。

考虑到估值、通胀和贴现率尚处于低位，预计A股仍有继续上涨的动力及较大空间，“春季躁动”行情尚未结束，短期调整反而是布局机会。

林郭维 | A1050120040003

昨日大盘时隔7个月再度收于3300点上方，复苏线开始偏向制造端，周期股表现抢眼，“煤飞色舞”再现，光伏、工业母机等高端制造方向回暖。

近期各地地产相关利好政策不断出台，支撑钢材下游需求中长期复苏，在宏观积极政策推进的同时，疫情影响因素弱化后需求预期也进一步改善，钢铁板块估值及盈利修复潜力巨大，板块迎来黄金配置期

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