【热点跟踪】响铃交卷，国企改革愈加愈热

国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量，为我国经济发展、社会进步、科技创新、国防建设和民生改善作出了卓越贡献。应按照以管资本为主的总要求，打造国资监管“1+N”核心功能，进一步深化国资央企改革。

国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量，为我国经济发展、社会进步、科技创新、国防建设和民生改善作出了卓越贡献。应按照以管资本为主的总要求，打造国资监管“1+N”核心功能，进一步深化国资央企改革。

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央企改革的重要意义主要于，改革向专业化方向推进，同时推动更多优质资产上市。2020年以来，中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。在系统性的《工作方案》下，央企及地方国企的证券化率有望提升，并在2022年全面注册制的推动下有望迎来更多优质企业的上市。包括资产重组、股权激励在内的各项央企改革工作的推进，有助于提升板块资产质量、管理效率和盈利能力。

近期，国企改革明显加速，海汽集团、东风汽车等密集停牌。有关负责人表示，将重点围绕《工作方案》落地实施，强化对中央企业的动员宣贯、指导协调和跟踪督促，确保取得实效。同时，进一步加强与证券监管等部门的政策协同，共同推动央企控股上市公司高质量发展，提升中央企业可持续发展能力和整体实力。

今年以来，央企控股上市公司股权激励频现，包括鲁西化工、八一钢铁、宝钢股份、中国联通、高鸿股份、西藏矿业、中盐化工等。

在我国各地方，国企改革正迅速推进。现阶段，包括资产重组、股权激励在内的各项央企改革工作的推进，有助于提升板块资产质量、管理效率和盈利能力。

当前国企改革已进入深水期，未来央企将通过多种方式重组推动优质资源向上市公司汇聚，重点推动上市公司内部板块整合，解决同业竞争、突出主业等要求。从行业来看，军工、电力电网、铁路等央企旗下公司机会较大。

2022年是国企三年改革行动的收官之年，改革红利有望加速释放，国有军工企业混改是国有企业改革的重要组成部分，可以重点关注军工国企股权激励和优质资产注入投资机会。

长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在风格切换场景概率提升背景下，短期配置意义同样较高。