【热点跟踪】红红的，国企改革再释放

今日，国企改革板块再次飘红，截至发文，板块中涨停的个股已超10只。

近期，我国央企上市公司迎来“提质”、“增值”多重利好政策，同时，数据要素相关产业也将受益于政策法规和行业标准的落地，有望进入高速增长期。央企改革和数据要素双赛道都将有望受益。

本轮国企改革或关注“以优质国企为依托的国家经济安全建设”，央企在保障国家战略安全、承担稳增长重任以及良好内在治理机制方面具有优势，在中国特色的估值体系下，央企的内在价值有望进一步被市场所认可，配置价值提升。

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中国特色估值体系下，上市公司不仅仅需要考虑对股东的经济效益，还需考虑企业的内在治理机制与对社会的外部性。能够平衡经济效益与社会效益的公司，具有更高的投资价值。央企具有较好的内在治理机制。除去央企在保障国家战略安全、承担稳增长重任以及具有良好内在治理机制方面的优势，即使从传统的估值角度来看，其估值也仍偏低。

央企具有较强的逆周期属性。2022年以来，国内新增社融增速一度保持低迷，工业企业盈利增速触底。在2022年上半年整体经济下行的背景下，央企2022年营收和净利润累计增速远超同期工业企业。6月的央企利润总额和营收，累计同比增速分别为7.1%和12%，而同期规模以上工业企业利润总额和营收累计同比增速仅为1%和9.1%，央企在经济下行期的营收与盈利表现相对突出。

相关报告显示，近年来，中央企业坚持社会主义市场经济改革方向，纵深推进国企改革，实现了全面完成公司制改制、首次实现国有企业的功能分类、总体解决企业办社会和历史遗留问题三大历史性突破。

推动中央企业公司制改制是建设现代化经济体系的客观需要，也是建立中国特色现代国有企业制度的必要条件。

十八大以来，中央企业集中力量破解一系列制度性、程序性难题，全面完成公司制改制，从法律上厘清了政府与企业的职责边界，使企业独立市场主体地位从根本上得以确立，产权制度、治理结构、经营机制等全面升级。

国有企业功能界定与分类是新形势下深化国有企业改革的重要内容，是因企施策推进改革的基本前提。立足国有资本的战略定位和发展目标，中央企业按照商业一类、商业二类和公益类三个类别，全面完成功能界定与分类，实现分类改革、分类监管、分类发展、分类定责考核，有力提高了改革的针对性、监管的有效性、考核评价的科学性。

在解决企业办社会和历史遗留问题方面，中央企业持续攻坚克难，基本完成剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题，使企业更加公平地参与市场竞争，更加聚焦主责主业发展实体经济。

2022年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利，有望进入释放期。