元宇宙系列之Web3.0：以DAO为道，生态共荣

生态共荣模型或将驱动Web3.0生态高速高质量发展。我们将Web3.0定义为后端生产关系的创新，其缘起于对Web2.0超级平台模式生态不平衡的变革。然而，随着互联网变成各行各业的基础设施，我们可以预见Web3.0未来不会是仅仅对于某一个特定行业的改变和替代，而是为各行各业发展提出“生态共荣”成长模型的解决方案，其核心特征包括开放（代码开源，降低技术门槛；进入身份无门槛，嫁接全社会优质资源）、共荣（基于Token经济学实现生态各个参与方利益一致）、核心环节自治（基于区块链不可篡改的信任机制，让组织进步更加可持续）。长期看，我们认为更自由、利益分配更合理的生产关系有望推动新一轮自下而上的科技创新。

DAO是生态共荣模型的核心载体。相比于历史上类似的合作组织、开源软件开发等类似的组织形式，Web3.0提出一套新的解决方案，就是去中心化自治组织（简称DAO），又可以被称为基于某种协作目的的社区。DAO的整体生态目前可分为DAO底层基础设施、应用类DAO，基础设施为DAO建设的辅助工具，未来破圈还需仰仗应用类DAO的发展。DAO目前处于初级发展阶段，根据DeepDAO数据显示，总拥有的资产总额今年6月达85亿美元，呈现良好发展态势，活跃参与社区治理的人数为67.8万人，超过100人持有治理代币的DAO组织为629个。

从Uniswap DAO的案例看社区共荣模型发展路径。任何生态型的产品（包含开发者、C端用户、创作者、投资者等环节）最终都可以以DAO的形式进入生态共荣模型，但是好的产品仍然是生态共荣模型的根基。我们将社区DAO的发展分为三个阶段：1.初期以打造产品为主，这时DAO与传统公司形态无异，需要创始团队前瞻决策，比如Uniswap初期重点打造基于AMMs的去中心化交易所产品；2.逐步培养社区，可以开始建立Token激励体系，吸引一部分社区重要成员参与治理；3.Exit to Community，将社区核心治理权通过Token归还给生态，创始团队可能仍是中心级的存在，但没有绝对掌控权，比如Uniswap将其代币UNI大部分发行给了社区，并通过UNI激励社区成员参与治理。

DAO目前问题和风险。DAO目前仍处于早期阶段，面临诸多问题，例如在全球大多数地方仍未获得监管认可，运营存在法律风险；核心决策机制不完善，具体又可分为体系内风险（如少数人合谋，多数欺负少数）和体系外风险（比如贿赂选票等），风险潜在解决方案包括改变驱动的治理形式、投票方法或规则来解决。我们建议用开放心态看待DAO的发展，在发展中解决问题，或许是DAO未来正确发展之路。

风险：DAO组织形式不受监管法律认可风险；决策机制不完善导致运行失败风险；代码漏洞、体制机制不健全导致金库被攻击风险。

文章来源：中金公司