【财富在线午后看点】预增超6倍！长鑫科技炸裂业绩指引，存储芯片板块彻底引爆

一、盘面看点

市场早盘低开冲高后回落，三大指数盘中一度集体翻红。沪深两市半日成交额1.93万亿，较上个交易日缩量2420亿。盘面上热点较为杂乱，全市场超3500只个股下跌。截至午间收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.31%，创业板指跌0.5%。

从板块来看，存储芯片概念快速拉升，兆易创新触及涨停，股价续创历史新高，A+H股总市值一度突破2900亿，同有科技20CM涨停。油气股盘中走强，贵州燃气封涨停，通源石油涨超10%，首华燃气、科力股份涨近10%。CPO概念反复活跃，华工科技反包涨停，汇绿生态触及涨停。

消息面上，长鑫科技预计，2026年上半年，公司营业收入将达到1100亿至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；净利润660亿至750亿元，归属于母公司所有者的净利润500亿至570亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润520亿至580亿元。

此外，存储芯片大厂铠侠表示，AI服务器客户的订单量持续走强，以美元计价的NAND价格在一季度上涨逾一倍，预计2027年供应仍将吃紧。

展望午后，高盛最新研究报告释放信号：AI模型训练与运营投资正持续加速，预计2026年美国五大超大规模云服务商在数据中心与算力领域的资本支出将达7500亿美元，同比增长80%，而全球相关投资规模有望达到这一数字的两倍，算力基建正进入历史性的扩张周期。

与此同时，全球存储芯片市场正遭遇15年来最严峻的供应短缺局面。受供需失衡推动，今年二季度存储芯片价格有望延续大幅上涨趋势。在此轮涨价周期中，中国供应链展现出强劲的受益弹性——今年一季度，A股存储器公司已普遍交出高增长业绩答卷。综合来看，算力投资爆发与存储供需紧张形成双重共振，存储芯片板块或正迎来业绩与估值的双重提振窗口。

二、产业逻辑

1、存储是AI推理的核心瓶颈，驱动存储需求爆发、存储范式改进。

LLM推理的解码阶段本质是memory-bound，核心存储负载包括：模型权重、KVCache、激活值、RAG向量库等。相较于模型权重等静态张量数据，KVCache是随上下文长度和并发数动态膨胀的张量数据，推理性能（TTFT/TPS）高度依赖对KVCache的保存和对KVCache的管理效率。

在传统冯·诺依曼架构下，大模型推理时的大量高维张量数据、Transfomer的自注意力机制均加剧了内存墙问题，数据量巨大、搬运成本高，严重拖慢推理效率，存储使访存带宽与延迟逐步成为制约系统吞吐与响应性能的核心瓶颈，因此黄仁勋一直在说：“GPU大部分时间都在等数据，而不是在计算”，“计算能力增长远快于内存带宽，GPU经常处于饥饿状态（starvingfordata）。”而提升存储带宽和容量可以显著增强推理性能、降低推理成本，“以存代算”是必然趋势。

随着模型越来越大、上下文越来越长、使用人数增加等，AI推理带来HBM、DRAM、SSD、HDD的需求全面爆发，同时面对大模型推理的访存受限问题，产业界也在推进存储器性能升级和存储层级优化，存储从单一层级向高带宽+大容量+分级管理的协同架构演进，存储与计算的关系也由传统解耦逐步走向协同优化。

1）高带宽存储器解决方案：包括HBM、WOW3D堆叠DRAM、HBF。

2）优化存储分级管理系统：CXL内存池化技术，Prefill和Decode阶段的分机柜部署（英伟达GTC2026推出的最新方案）。

2、在前期价格涨幅大、行业看接下来2年供需紧张的情况下，对合约价的跟踪会从“从价格还能涨多少”转向“价格高位保持多久”，预计合约价26年全年上涨，27年至少保持高位，客户与原厂签多年长协拉长周期。

中泰证券指出，现货价占市场10%左右：近期部分现货市场价格有回调10-20%左右，主要系存储模组的现货价与合约价价差大，贸易商获利了结心理强。

合约价占市场90%左右：目前北美CSP因担心拿不到产能，陆续与原厂签订3-5年长约，国内模组厂也有签，客户与原厂基本达成价格共识，周期能见度拉长。此前周期中合约价上涨3-4个季度就会回落，主要系由消费电子库存周期主导。

中泰证券表示，本轮周期由AI需求驱动，服务器占存储的敞口达到50%-60%，行业供需高度紧张，预计26年全年价格上涨，但是逐季价格收敛，预计27年价格也保持高位。

三、券商观点

国金证券指出，一方面，在存储芯片供给端，存储公司产品合约开启涨价。另一方面，需求端随着互联网企业的资本投入启动，对企业级存储需求开始增多，同时消费电子终端的旺季备货，补库需求也在加强，存储器进入明显的向上周期。

未经允许不得转载：财富在线 » 【财富在线午后看点】预增超6倍！长鑫科技炸裂业绩指引，存储芯片板块彻底引爆