财富在线：煤炭涨超 4%！能源替代逻辑作用中!

截至发文，煤炭板块火力全开，报 2073.76 点，上涨91.22点，涨幅 4.60%，市场情绪高涨。郑州煤电、兖矿能源涨停，中煤能源、陕西黑猫等个股涨幅居前。

近日，受到海外市场供应扰动影响，能源市场不确定性提升。

消息面上，长江证券测算显示，若霍尔木兹海峡长期封锁，全球电力用煤需求可能年化增加8486万吨；若我国煤化工装置满负荷运行，仅此一项便将拉动国内煤炭消费近5000万吨。（财联社 3月12日电）

这是个什么逻辑？简单来说，就是油气价格通过煤化工、发电两个途径传导至煤炭，后者凭借稳定的替代属性，需求迎来有力支撑。

光大证券指出，当前能源价格波动加剧，高油价已成为阶段性重要变量。在成本优势凸显、产业替代增强、行业格局优化的多重驱动下，煤化工板块业绩弹性与配置价值持续提升。

信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，地缘冲突有望推高国际能源价格与煤炭替代需求，高油价或提振国内煤化工用煤需求。

消息面上，3月份以来，国内动力煤价格先稳后有承压回调；

但由于局部地势关系紧张，油气等能源产品均出现大幅度上涨，市场参与者对煤炭挺价信心得以提振，预计3月煤价或整体高位窄幅震荡为主。

进入3月中旬后，受春节假期影响生产的煤矿基本均恢复正常生产，煤矿开工率水平保持在非假期正常状态，国内煤炭供应稳步增长，煤炭供应将比较充足。

据卓创资讯统计数据显示，截至3月5日，陕西神木地区煤矿开工率为50.49%，基本保持在2025年以来的开工高位水平。（财联社 3月11日电）

这则消息是在说，春节假期曾导致国内煤炭供给短期收紧，但伴随假期结束、煤矿全面复产，国内供给已稳步恢复；而国际地缘紧张主要通过能源替代逻辑，从需求端为煤炭价格提供支撑。

招商证券策略研究认为，若霍尔木兹海峡持续封锁，或引发产业链成本重定价与能源替代加速，石油、航运、化工、煤炭有望受益。

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