财富在线：AI应用行情爆发，瑞银看好这三大投资风口

兄弟姐妹们周末愉快，2月收官日，A股超3200家个股红盘上涨，延续节后反弹趋势。大盘指数方面，沪指低开高走小涨，突破了近期4150点压力位，技术面上向上空间已经打开了，月线更是强势3连涨，慢牛行情演绎得如火如荼。

行业板块多数走高，其中两大史诗级利好消息催化下，AI编程、华为欧拉、智谱AI、多模态AI、财税数字化、AI智能体等AI应用股全线大涨，这说明AI产业链投资机会不再是单一的算力炒作，应用方向行情也爆发了。

第一大利好：华为云码道代码智能体公测版发布。

2月26日，华为云码道（CodeArts）代码智能体公测版正式发布，开启智能体编码实践。

这不是一个普通的编程工具，它集成了GLM-5.0、DeepSeek-V3.2以及华为自研模型，甚至为鸿蒙开发者提供了专属模型支持。

通俗点说，过去程序员写代码是“人写机器查”，现在是“你说需求AI写”，而且这个AI懂鸿蒙、懂国产架构、懂企业级工程规范。

当AI开始批量生产代码，软件的开发效率将被重新定义，而华为云的这一步，可谓直接把中国AI应用落地推进了“智能体时代”。

第二大利好：中国AI模型调用量首超美国。

全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，2026年2月，中国AI模型的周调用量首次超越美国——4.12万亿Token对2.94万亿Token，一周后这个差距扩大到5.16万亿Token。

更提气的是，全球调用量前五的模型里，中国占了四席：MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5、DeepSeek的V3.2。

Token取代芯片，算力逻辑彻底变了。

这个转变带来的冲击，直接反映在资本市场。就在英伟达发布“惊艳”财报后，股价却连续两天大跌。而A股、美股的算力租赁、云计算、电网设备（电力）、国产算力等板块，却强势大涨。

冰火两重天的背后，是华尔街猛然意识到：AI的算力逻辑正在被中国路径改写。

过去，大家相信“模型越强=参数越多=GPU需求越大”。但中国主流模型普遍采用的“混合专家（MoE）”架构，打破了这种线性依赖——通过“按需激活”部分专家网络，推理时的显存占用降低60%，吞吐量提升19倍。简单说，以前烧钱买卡才能跑的Token，现在用更聪明的架构就能低成本生成。

再加上中国西部绿电成本低至0.2元/度，只有欧美的1/5到1/4-6。当“成本优势+技术实力”形成合力，Token就从稀缺资源变成了可以规模化的“新燃料”。摩根大通预测，到2030年，中国Token消耗量的年复合增长率将达到330%。这场从“堆卡”到“堆Token”的切换，正在催生一条完全不同的产业链。

展望后市，AI应用股有望成为AI产业链新投资主线，其中知名外资机构瑞银看好人形机器人、无人驾驶、工业自动化三大赛道投资机会。

据上证报，瑞银财富管理投资总监办公室2月27日发表机构观点称，看好具身AI的垂直应用领域，包括人形机器人、先进驾驶辅助系统和工业自动化。AI的加速进步正为这些板块打开新的增长空间。AI的加速进步正为这些板块打开新的增长空间。

先说人形机器人。瑞银预计，2025年全球出货量将激增至1.8万台，同比增长近500%。无论是汽车巨头还是中国新兴电动车企，都在计划大规模扩充生产线。随着视觉-语言-动作（VLA）模型的突破，机器人开始理解感官输入和自然语言指令，从试点走向制造、物流等实际场景。这不再是科幻片，这是明年就能看到的产能线。

再看无人驾驶。先进驾驶辅助系统本就是AI视觉与决策能力的天然落地场景。当中国模型的调用量登顶全球，意味着海量的真实路况数据正在加速模型迭代。谁拥有更聪明的算法，谁就能在智能汽车的下半场拿到船票。

最后是工业自动化。制造业回流趋势正在加速自动化需求，而中国作为全球最完整的工业国，叠加AI赋能的智能产线，想象空间巨大。瑞银尤其强调，看好那些拥有可扩展平台、强大研发能力和清晰商业化路径的企业。这意味着，纯讲故事的时代结束了，能拿出产品、跑通模式的公司才会真正受益。

上述观点策略及分析结果仅供参考，不作为投资依据；涉及任何个股只做案例分享，不做任何推荐，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

以上观点由财富在线投顾服务部提供，投资顾问：常建武，登记编号：A1050619080001

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