【财富在线】北美AI基建高景气延续，亚太空间巨大，AI算力需求狂飙！-财富在线

在AI技术加速渗透全球各行各业的当下，AI基建作为算力供给的核心载体，已成为全球科技竞争的核心赛道。

2026年，全球AI基建呈现“北美领跑、亚太追赶”的鲜明格局——北美地区依托头部云厂商的巨额资本投入，AI基建高景气度持续延续；亚太地区凭借政策扶持与市场潜力，AI发展仍有巨大挖掘空间。两大区域的协同发力，或将持续拉动全球AI算力需求爆发，或为A股AI算力板块带来中长期业务发展机遇。

一、2026年北美AI基建维持高景气，算力需求持续爆棚

北美地区作为全球AI技术的发源地与领先者，汇聚了META、谷歌、微软、亚马逊四大全球顶级云厂商，凭借技术积累、资金实力与市场需求的多重优势，2026年AI基建将持续维持高景气态势。其核心支撑在于头部云厂商资本开支（capex）的大幅增长，而资本开支的核心投向正是AI基础设施，直接带动AI算力需求的持续爆发，为全球算力产业提供核心增量支撑。

1、北美四大云厂商capex大幅激增，筑牢AI基建高景气基础

2026年北美AI基建高景气的核心信号，来自四大云厂商披露的年度资本开支指引，均呈现同比大幅增长态势，且核心投向聚焦AI基础设施（数据中心、AI服务器、算力芯片等），或为AI基建的持续发力提供了充足的资金保障。

具体来看，各大厂商的资本开支规划清晰且力度空前：META 2025年四季度财报及2026年capex指引显示2026年capex规模为1150~1350亿美元，同比增长59%~87%，其资本开支主要用于扩大AI基础设施容量，满足自身AI模型训练与业务扩张的算力需求；谷歌2025年四季度财报显示指引2026年capex为1750~1850亿美元，同比增长91%~102%，增速居四大厂商首位，重点投向AI数据中心建设与AI优化硬件研发，以支撑其云业务与大模型技术的持续迭代；

亚马逊2025年四季度财报显示指引2026年capex达2000亿美元，同比增长53%，作为全球最大的云服务提供商，其资本开支主要用于AI数据中心扩张、算力网络升级，进一步提升AWS云平台的AI算力供给能力；微软2025年年度财报显示2025年自然年capex合计达1180亿美元，若假设其2026年capex同比持平，那么四大云厂商2026年合计capex有望突破6000亿美元，同比增长约50%。

太平洋证券研报指出，北美科技大厂在AI驱动下实现业绩持续高速增长，进而持续加大对AI基础设施的高额投入，形成“AI业务盈利提升→资本开支增加→AI基建完善→算力供给增强→AI业务进一步突破”的正循环。

这种良性循环，将确保北美AI基建高景气度在2026年持续延续，不会出现阶段性回落。

2、AI业务落地拉动算力刚需，进一步强化基建高景气韧性

北美四大云厂商大幅增加资本开支，并非盲目扩张，而是基于AI业务落地带来的真实算力需求，这也使得北美AI基建的高景气具备极强的韧性，而非短期概念炒作。随着生成式AI、大模型、AI推荐系统等业务的持续落地，北美市场对AI算力的需求呈现爆发式增长，进而倒逼云厂商加大AI基建投入，形成“需求拉动供给、供给支撑需求”的良性互动。

从具体厂商的业务表现来看，AI业务的盈利增长或直接验证了算力需求的真实性：META 2025年四季度财报显示 2025年四季度广告收入同比增长21%，远超公司指引上限，营业利润率达43%，其核心原因正是AI对推荐系统的优化，提升了用户时长和广告转化率，而这一优化过程离不开海量算力的支撑；

微软CEO Satya Nadella明确表示，“云和AI是驱动所有行业和部门业务转型的关键力量”，其Azure云平台的AI相关收入同比增长76%，算力需求的激增推动微软持续扩大数据中心规模，以满足不断增长的AI工作负载需求（数据来源：微软2025年四季度财报、中国日报网报道）。

此外，从行业数据来看，TrendForce研究显示，在北美CSP（云服务提供商）与OEM客户需求驱动下，2025年AI服务器出货量同比增长24.3%，预计2026年这一增速将维持在20%以上，而AI服务器作为AI基建的核心硬件，其出货量的持续增长，进一步佐证了北美AI基建的高景气度。

值得注意的是，北美AI基建的高景气，主要聚焦于AI训练算力与高端推理算力，对高端AI芯片、高算力服务器、液冷设备等核心算力硬件的需求极大，这也或将拉动全球相关算力产业链的需求增长，或为A股算力板块带来潜在机遇。

二、2026年亚太地区AI发展仍有较大空间，算力增量潜力巨大

相较于北美地区AI基建的成熟高景气，亚太地区AI发展目前仍处于加速追赶阶段，尽管在技术积累、头部企业实力上与北美存在一定差距，但凭借庞大的人口基数、广阔的市场需求、政策的强力扶持，以及基础设施的逐步完善，2026年亚太地区AI发展仍有较大空间。

这种增长空间，或将逐步转化为AI算力需求的增量，成为全球算力产业增长的重要引擎，或进一步拓宽AI算力板块的成长边界。

1、亚太地区AI支出高速增长，市场需求释放巨大潜力

亚太地区AI发展的巨大空间，首先体现在AI支出的高速增长上，随着各国对AI技术的重视程度不断提升，企业与政府对AI的投入持续增加，带动AI市场规模快速扩张，进而催生大量算力需求，为AI基建发展提供核心动力。

中国信通院发布的数据显示，亚太地区AI支出预计以28.9%的复合增速增长，到2027年将达到907亿美元，其中2026年作为关键增长年份，AI支出增速有望突破30%。这一增速远超全球AI支出平均增速（预计2026年全球AI支出复合增速为22.3%），充分体现了亚太地区AI市场的巨大增长潜力。

从区域内部来看，中国、印度、日本、韩国等国家是亚太地区AI发展的核心驱动力，其中中国作为亚太地区最大的AI市场，贡献了主要的AI支出增长。中国互联网络信息中心披露的数据显示，2025年我国建成万卡智算集群42个，智能算力规模超过1590 EFLOPS，较2024年增长65%，算力基础设施的快速完善，为AI业务落地提供了坚实支撑。

与北美市场不同，亚太地区的AI需求主要集中在消费级AI应用、工业AI、政务AI等领域，这些领域的AI应用对推理算力的需求更为旺盛，且随着应用场景的不断丰富，算力需求将持续释放。例如，中国的AI客服、AI短视频、工业机器人等应用的规模化落地，已成为拉动推理算力需求的核心力量；印度、东南亚等新兴市场，随着互联网渗透率的提升，消费级AI应用的爆发式增长，也将催生大量基础算力需求。

2、政策加持+基建补短板，推动亚太AI发展空间加速释放

亚太地区AI发展的巨大空间，不仅来自市场需求的拉动，更得益于各国政策的强力加持与AI基建的补短板进程。相较于北美地区市场化驱动的发展模式，亚太地区更多依靠政策引导，推动AI技术研发、基础设施建设与应用落地，逐步缩小与北美的差距，进而释放更大的算力增量潜力。

中国作为亚太地区AI发展的核心，政策支持力度持续加大：我国“十五五”规划首次明确提出“适度超前”进行新基建，其中AI基建、算力基础设施是重点布局领域，明确要求到2027年，智能算力规模较2025年翻一番，建成全球领先的算力网络；2025年12月，银保监会印发《关于进一步优化保险资金运用监管有关事项的通知》，明确支持保险资金加大对AI基础设施、算力产业的配置力度，为AI基建提供了充足的资金支撑。

除中国外，亚太其他国家也纷纷出台相关政策，推动AI发展：日本出台《AI国家战略2026》，计划投入100亿美元用于AI基建建设与技术研发，重点提升AI算力供给能力；韩国推出“AI算力提升计划”，目标在2026年底建成10个万卡智算集群，满足国内AI企业的算力需求；印度则聚焦于AI人才培养与基础算力建设，出台税收优惠政策，吸引全球企业在印度布局AI基建。

目前，亚太地区AI基建仍存在一定短板，例如高端AI芯片依赖进口、智算集群分布不均衡、算力网络互联互通不足等，这些短板也恰恰是未来的增长空间。随着政策的持续落地，亚太地区将加快AI基建补短板进程，逐步提升算力供给能力，进而带动算力需求持续增长。

国信证券研报指出，亚太地区AI基建补短板进程将持续加速，预计2026-2028年，亚太地区AI算力需求复合增速将达45%以上，成为全球算力增长的核心引擎。

三、两大区域协同发力，AI算力板块或迎来中长期机遇

2026年，北美AI基建的高景气与亚太地区AI发展的巨大空间，并非相互独立，而是协同发力，共同推动全球AI算力需求的持续爆发。北美市场聚焦高端算力需求，拉动高端算力硬件的需求增长；亚太市场聚焦中低端算力与推理算力需求，释放海量算力增量，两者形成互补，覆盖全球AI算力的全场景需求，为AI算力产业链带来全方位的业务发展机遇。

一方面，北美AI基建高景气带来的算力刚需，将持续拉动高端AI芯片、高算力服务器、液冷设备等核心算力硬件的需求增长。太平洋证券研报表示四大云厂商合计6000亿美元以上的资本开支，其中70%以上将投向算力相关基础设施，预计2026年北美地区AI算力需求同比增长60%以上，其中训练算力需求同比增长80%。

另一方面，亚太地区AI发展空间的释放，将带来海量的算力增量需求。随着亚太地区AI应用的规模化落地与AI基建补短板进程的加快，国信证券研报预计2026年亚太地区AI算力需求同比增长45%以上，其中推理算力需求同比增长55%，成为全球算力增长的重要支撑。

总的来看，2026年，北美AI基建的高景气度有望持续延续，四大云厂商6000亿美元以上的资本开支，或将持续释放高端算力刚需；亚太地区AI发展仍有巨大空间，政策加持与市场需求双重驱动，或将逐步释放海量算力增量。两大区域协同发力，推动全球AI算力需求或迎来爆发式增长，或为AI算力产业链带来全方位的发展机遇。

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