反转！国产芯片终于翻身？财富在线分析算力池或藏着国产机会

如果你这两年在AI行业混，你一定听过这句话：“算力够不够？”

这不是一句随便的感叹，而是真焦虑。

高端显卡难买、算力集群扩容慢、训练计划一拖再拖……这些都是家常便饭。

但最近几个月，你会发现大家的话题变了。
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以前大家问的是：“还能不能买到？”

现在问的是：“买这么多算力，真的用得完吗？”“长期投入划算吗？”

听起来像是一个微妙的变化，但背后其实是整个行业的风向在悄悄转。

一、外部环境没变，全球AI竞赛还在加速，但国内的判断已经开始“偏移”

全球AI竞争并没有因为谁的芯片少一点就停下来，反而越来越卷。

但国内算力市场的心态，已经从“紧缺恐慌”变成“理性算账”。

为什么？

财富在线指出，因为国产AI芯片开始进入集中交付期了。

伯恩斯坦最近一份报告算了一笔账：

中国AI芯片的国产化率，可能从2023年的17%，一路涨到2027年的55%。

换句话说，未来几年，国产芯片会越来越多。

而且报告还提到一个关键点：

在某些阶段，供给增长可能比需求增长还快。

这意味着——价格体系可能会被压一压。

财富在线分析，当大家意识到算力不再是随时可能断供的稀缺品，行业自然会开始重新算账。

二、为什么早期大家都爱用海外GPU？因为“稳妥”

如果你回到2020—2022年，你会发现那时候国产芯片的市场份额确实不高。

但这并不是因为国产芯片完全不行，而是因为当时的行业逻辑不一样。

大模型训练是一件风险极高的事情。

你不是买一张卡，你是买一整套工程体系：

软件生态、工具链、社区支持、成熟的调优方法……

这些东西，海外GPU当时是唯一能大规模稳定交付的。

对大厂来说，切换底层方案的成本和风险太高了。

一旦训练失败，损失的钱远比买芯片贵得多。

而且训练任务是高度并行的，性能差距会被集群规模、通信开销、调度策略不断

放大，最后变成成倍的时间和成本。

所以当时大家宁愿多花点钱，也要“稳”。

这也解释了为什么：

阿里云2021年推出的gn7实例，用的是A100；

腾讯云2022年发布的GT4集群，也用的是A100。

财富在线指出这些都是给最严苛的训练任务用的。

而英伟达当时也披露过：

中国及相关地区贡献了它数据中心业务收入的20%—25%。

这说明什么？

说明当时中国AI产业，是深度嵌入全球算力体系的。

三、真正改变自给率的，不是国产芯片突然“追平”，而是需求结构变了

很多人以为国产化率提升，是因为某家国产芯片突然性能追上了海外。
其实不是。

真正的推手，是算力需求本身发生了结构性变化。

过去几年，算力几乎全被大模型训练“吸光”了。

那种场景，对单卡性能、生态、稳定性要求极高，也最不适合频繁切换底层架构。

所以即便国产芯片能用，也很难成为主力。

但现在不一样了。

AI应用开始从“集中训练”走向“大规模推理和行业落地”。

比如搜索、推荐、企业服务、政务、金融、医疗……

这些场景的特点是：

算力需求更分散、更贴近真实业务、对极限性能没那么敏感。

反而更看重：

单位成本、稳定性、部署密度、长期运行能力。

这就是国产芯片的机会。

四、中国团队开始用“巧劲”，而不是一味堆算力

全国政协委员、飞腾副总郭御风举过一个很有意思的例子：

西方国家喜欢“堆算力”，用更多的卡去堆出更好的模型。

而像DeepSeek这样的国内团队，则通过协同优化、系统级挖掘，用更小的算力

规模实现了接近的效果。

这说明什么？

说明中国AI并不是只能靠“硬堆算力”。

我们也能靠“巧劲”。

这也让国产芯片有了更大的发挥空间。

五、推理算力正在成为增长主力，国产芯片迎来黄金窗口

中国信通院院长余晓晖也说过类似的观点：

AI应用从训练走向部署后，推理算力正在成为增长的关键力量。

而推理场景，对国产芯片非常友好。

因为推理更看重：

稳定、便宜、可持续供给。

这正是国产芯片目前最能打的地方。

从规模上看，算力需求并没有降温。

2024年中国智能算力达到725EFLOPS，同比增长超过70%。

但增长的结构变了：

推理和行业应用的占比，正在快速提升。

六、出口限制没有压垮需求，但让企业开始重新思考“长期路线”

外部环境的变化，也在加速这一趋势。

出口限制并没有让中国AI停下来，但让企业意识到：

把核心算力路线完全押在海外，风险太大了。

短期补卡还能应付，但长期规划不能靠“不确定”。

于是企业开始把“可持续供给”当成重要考量。

这也让国产芯片在采购决策中的权重越来越高。

七、国产芯片不再靠“单点项目”，而是进入了“算力池时代”

过去国产芯片的一个痛点是：

很多时候是跟着单个项目走。

项目一停，算力就闲了。

但最近两年出现了一个关键变化：

国产算力开始被纳入大型算力池，由平台统一调度。

这意味着：

芯片不再被某个项目绑定，而是变成了“共享资源”。

上层业务只关心算力稳不稳定，不关心底层是哪颗芯片。

这对国产芯片是巨大的利好。

因为它解决了“用不起来”和“用不久”的问题。

八、生态开放正在成为决定胜负的关键

算力池模式要跑起来，需要一个重要前提：

底层互联标准要统一，生态要开放。

华为最近开放“灵衢”互联协议，就是一个典型例子。

它允许上下游企业基于同一标准做光模块、交换机、服务器……

这样可以避免重复造轮子，也能让更多伙伴加入生态。

这是国产算力体系走向成熟的重要一步。

九、政策和大项目，也在加速国产算力的规模化使用

很多算力基础设施项目，在规划阶段就把“国产优先”考虑进去了。

因为合规、安全、长期稳定运行，比短期性能更重要。

一旦这些大项目落地，国产芯片就会被持续使用、持续验证。

这也解释了为什么：

供给端的变化，往往比需求端的感受来得更早。

十、算力不再紧缺后，竞争开始从“拼参数”转向“拼体系”

当算力不再是稀缺品，行业关注的重点自然会变。

以前只要能交货，客户就愿意试。

现在客户会问：

你这东西长期用划算吗？

开发效率怎么样？

框架适配好不好？

迁移成本高不高？

能不能稳定跑三年？

竞争不再是“谁参数高”，而是“谁体系强”。

十一、自给率提升不代表全面过剩，高端训练算力仍然紧张

需要强调的是：

现在的变化是结构性的，不是全面宽松。

高端训练算力、先进封装、部分关键配套，仍然很紧。

但整体趋势已经很清晰：

产业正在从“保供优先”转向“效率优先”。

十二、供给反转不是终点，而是行业秩序重构的起点

当算力不再由稀缺性主导，行业真正比拼的是：

谁能把算力用好？

谁能把成本算清？

谁能把体系跑稳？

这才是决定未来格局的关键。

国产芯片的机会，或就在这里。

上述观点策略及分析结果仅供参考，不作为投资依据；涉及任何个股只做案例分享，不做任何推荐，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

以上观点由财富在线投顾服务部提供，投资顾问：常建武，登记编号：A1050619080001

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