突然，强势拉升，商业航天板块大爆发

12月25日，截止发稿，三大指数涨跌不一，虽然指数表现欠佳，但是以商业航天、机器人、可控核聚变、金融科技等为代表的科技赛道个股表现却十分火爆，跨年主线地位日益巩固。

其中，商业航天板块早盘突然强势拉升，板块指数大涨超2%，广联航空、隆基机械、盛路通信、创元科技等多股强势涨停，表现十分吸睛！

多重催化剂共振，点燃板块行情

此次板块的爆发，是短期事件、中期产业趋势与长期战略价值被市场同时认知的结果。

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近期技术里程碑不断：近期我国商业航天在关键技术上取得了一系列突破。

12月12日，长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场成功发射卫星互联网低轨卫星组，从转场到发射仅用三天，创下该发射场工位占用时间最短纪录，标志着高密度发射能力日趋成熟。

此前，蓝箭航天“朱雀三号”遥一运载火箭成功实现入轨，这是我国首款成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭，为大幅降低发射成本奠定了基础。

此外，银河航天等公司正在加速推进手机直连卫星等核心技术的攻关与批量生产。

顶层政策系统化落地：国家层面的支持已从方向指引进入具体实施阶段。国家航天局不仅设立了专门的商业航天司，更于近期印发了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确了未来三年的22项重点任务。

该计划明确提出设立“国家商业航天发展基金”，引导“耐心资本”进行长期投资，并优化了市场准入（如商业卫星研制无需办理军品科研生产许可），为企业松绑。政策的系统性赋能为产业发展注入了强确定性。

地方产业竞赛白热化：继上海在今年4月发布千亿级产业目标后，广东省于8月推出重磅政策，从卫星星座建设、关键核心技术攻关、星箭产业集聚到投融资机制，提出了全方位的资金支持措施。

海南则以文昌国际航天城为核心，凭借低纬度地理优势、自贸港政策红利，致力于打造“火箭链、卫星链、数据链”三链协同的产业生态，目标实现“海南星、海南造、海南发、海南用”。地方的积极入局加速了全国产业生态的成型。

国际标杆重塑估值体系：全球商业航天龙头SpaceX计划IPO的消息成为重要的外部催化剂。市场传闻其估值可能高达1.5万亿美元，一旦成真将成为史上最大规模的IPO。

这一事件不仅提升了整个赛道的关注度，其“火箭发射+星链运营+深空探索”的商业模式和惊人的估值，也为国内商业航天企业的成长路径和估值想象空间提供了对标。

产业链迎历史性机遇，上游制造与发射率或先受益

随着我国低轨卫星互联网星座（如“国网星座”、“G60星链”）进入大规模组网阶段，产业链需求明确且迫切。多家机构认为，产业将遵循“卫星组网需求迫近 → 火箭发射率先放量 → 制造环节同步受益”的传导路径。

卫星制造与火箭发射（基石与瓶颈）：当前产业最突出的矛盾是“星多箭少”。根据国际电信联盟的要求，申报的卫星星座需在7年内完成部署，时间窗口紧迫。

东吴证券等机构指出，2025年底至2026年，天龙三号、朱雀三号遥二、双曲线三号等一批新型商业火箭将迎来密集首飞与回收试验，2026年有望成为“中国火箭可回收时代”的起点。

可回收技术是降低发射成本（预计可降80%左右）、提升运力的关键。

关键配套与新材料（核心支撑）：火箭与卫星的批量生产，离不开上游高端材料和核心部件的支撑。这包括用于液体火箭发动机推力室的高强高导铜合金材料、火箭发动机壳体及热端部件材料、星载相控阵天线、星间激光通信终端等。

应用与服务（未来蓝海）：随着星座建成，下游应用市场将打开万亿空间。这包括卫星直连手机、太空算力、遥感数据服务等在应急通信、航空航海、智慧城市等领域的应用。

天风证券指出，商业航天正形成“基石层（进入空间）-网络层（卫星互联网）-前沿层（深空经济）”的三级立体生态，长期成长空间巨大。

商业航天板块的此次爆发，绝非简单的题材炒作。其背后是产业从“0到1”的技术验证期，正式迈向“1到N”的规模化、商业化发展新阶段。12月24日召开的2025第三届商业航天发展大会上发布的报告也明确指出，我国商业航天已迈入此新阶段。

展望未来，产业的推动力将形成闭环：政策支持与资本投入 → 推动技术突破与成本下降 → 激发大规模应用需求 → 反哺产业进一步升级。同时，国内首支商业航天社会化专项基金“领创商业航天联盟科创基金”的成立，标志着市场化“耐心资本”开始系统性涌入，将助力破解行业融资瓶颈。

在未来的市场中，商业航天板块有望继续保持强势，成为跨年行情中的一道亮丽风景线。

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