【逐浪风口】面板要翻身了？供需格局改善，行业或迎来复苏周期（附个股梳理）

经过多年行业整合与产能调控，面板行业已从“规模扩张”转向“保价稳利”的新发展阶段，叠加传统消费旺季拉动与新兴场景需求爆发，行业复苏逻辑日益清晰。

据群智咨询测算，2025年全球面板市场规模达1420亿美元，2026年将增至1920亿美元，同比增长35%。这场由供需反转驱动、技术创新赋能的产业复苏，或为行业发展带来难得的机遇。

一、价格止跌、库存健康，面板行业复苏信号或现

2025年12月，面板行业或迎来关键拐点。据全球权威显示研究机构Omdia最新报告，32/43/50/55英寸电视面板价格已全面止跌，65英寸面板跌幅收窄至仅3美元，75英寸及以上大尺寸产品甚至出现结构性紧缺。

与此同时，洛图科技（RUNTO）预测，12月55/65/75英寸面板对非战略客户的报价将小幅上调1-2美元，这是自2024年三季度以来首次出现普涨预期。这一转变并非偶然，而是供需格局实质性改善的结果。供给侧，头部厂商自2024年起持续推行“动态控产”策略，行业整体稼动率维持在75%-80%的理性区间，避免了恶性扩产；需求侧，四季度叠加“双十一”“黑五”及2026年春节前备货旺季，品牌厂采购意愿显著回升。TCL科技在三季报中披露，其TV面板订单满足率仍不足90%，反映供给偏紧。

更关键的是，行业库存已降至历史低位。群智咨询数据显示，截至2025年11月，全球面板厂库存周转天数仅为1.8周，远低于3-4周的警戒线，整机厂亦完成去库存，进入主动补库阶段。供需再平衡的达成，标志着面板行业正式走出长达两年的下行周期，复苏通道已然打开。

二、行业逻辑重塑，从“强周期”走向“弱周期+收入”

过去，面板行业因产能无序扩张、价格剧烈波动被称作“惨业”。但如今，竞争生态已发生根本性转变。

首先，集中度大幅提升，龙头掌握定价权。据Omdia统计，2025年中国大陆面板厂商在全球LCDTV面板出货量占比已达75%，其中京东方与TCL科技合计份额超50%，形成“双寡头”格局。这意味着行业不再由中小厂商打价格战主导，而是由头部企业通过“按需生产、保价稳利”策略维护市场秩序。

其次，经营目标从“抢份额”转向“求利润”。过去企业为抢占市场不惜亏损扩产，如今则更注重现金流与ROE。这种战略转型使得价格波动幅度大幅收窄——本轮上涨并非暴涨，而是温和修复，体现行业成熟度提升。

广发证券指出：“面板行业正从‘资本驱动型’向‘盈利驱动型’演进，周期属性弱化，成长属性增强。”这一判断意味着，未来面板股的逻辑将更接近消费电子龙头，而非传统周期品。

三、需求结构升级，大尺寸+新场景打开长期空间

面板行业的复苏不仅是短期反弹，或更受益于结构性需求增长。

第一，电视大尺寸化趋势不可逆。全球液晶电视平均尺寸已突破50英寸，并以每年约1英寸的速度稳步提升。每提升1英寸，对应面板面积需求增长约3%-4%。以65英寸及以上产品为例，其出货占比从2020年的12%升至2025年的35%，成为主流增长引擎。IHSMarkit预测，到2027年，75英寸以上电视出货量将达2800万台，是2023年的3倍。

第二，商用与车载显示开辟第二曲线。交互式白板、会议平板等商显产品在教育、企业市场快速渗透。洛图科技数据显示，2025年Q3中国商用显示面板出货面积同比增长41%。

同时，智能座舱推动车载屏幕数量与尺寸双升——一辆高端新能源车平均搭载5-7块显示屏，且向MiniLED、OLED升级。Omdia预计，2025-2030年车载AMOLED面板出货量CAGR将达30.6%。

第三，IT面板需求回暖。受益于AIPC、远程办公常态化，笔记本、显示器面板需求回升。TrendForce报告显示，2025年Q4全球笔电面板出货量环比增长12%，创两年新高。这些多元化的应用场景，有效对冲了单一市场波动风险，使面板行业需求基础更加稳固。

四、技术迭代加速，高端化成面板业务盈利新突破口

在存量竞争下，技术升级成为企业突围关键。当前，两大技术路线正重塑高端市场格局：

一是MiniLED背光技术让LCD重获竞争力。通过数千分区控光，MiniLEDLCD在对比度、亮度上逼近OLED，但成本更低、寿命更长。Omdia预测，2025年MiniLED背光电视面板出货量将达1350万片，远超OLEDTV的710万片，成为高端市场主力。国内头部已实现全尺寸覆盖，55-85英寸产品良率超95%，具备显著成本优势。

二是OLED向中大尺寸拓展。虽然OLED在手机端已成熟，但其在IT、车载领域的渗透才刚起步。2025年，多家中国企业启动8.6代OLED生产线建设，专攻笔记本、平板用高分辨率面板。Omdia预计，2025-2030年IT用AMOLED面板出货CAGR将达26.5%。这不仅打开新市场，或更助力国产厂商打破韩系垄断。

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