集体上涨！三季度新机超3亿，消费电子板块热度狂飙

10月21日，沪指重返3900点，A股三大指数收盘集体飘红，全市场超4600只个股上涨。消费电子板块全线走强，昀冢科技、环旭电子涨停，闻泰科技、工业富联、福立旺涨超9%冲击涨停，视源股份、泓禧科技、统联精密等个股纷纷上涨。

消费电子板块回暖或主要源于两大因素。一方面，贸易紧张局势最近几个交易日略有缓解，中美经贸代表举行视频通话，双方同意“尽快举行新一轮中美经贸磋商”。这显著改善了市场风险偏好，因此，市场结构也有了明显变化，这显著利好消费电子板块。

另一方面，新产品销售数据强劲提振了市场信心。iPhone17系列在中美两地开售早期销量，较iPhone16同期高出14%。（资料来源：证券时报，2025年10月21日）

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三大核心逻辑夯实复苏基础

1.终端需求超预期回暖

智能手机市场率先复苏，根据国际数据公司（IDC）最新季度手机跟踪初步数据显示，2025年第三季度，全球智能手机出货量达3.227亿部，同比增长2.6%。在高端市场的带动下，智能手机市场延续复苏态势：创新的外观设计与更具性价比的AI智能手机吸引消费者升级设备，成为市场增长的关键动力。

展望未来，IDC对2025年全年智能手机市场保持乐观预期，预计市场增长势头将持续至今年最后一个季度。在主流厂商推出力度强劲的价格促销活动及丰富产品线的推动下，消费者对最新AI智能手机的需求将加速释放，有望推动2025年市场实现强劲收官。

2.技术创新打开成长空间

eSIM技术落地成为重要催化剂，iPhone17Air作为国行首款无实体SIM卡槽机型，开启预售即引发抢购，三大运营商同步官宣支持该业务，端侧AI加速渗透，3B模型已取代7B模型成为主流。

与此同时，以阿里、百度、字节为代表的国内科技大厂陆续入局智能眼镜赛道。苹果、Meta等巨头纷纷在终端搭载AI功能，智能眼镜正从”极客玩具”向”大众终端”转型。

3.政策与产业协同发力

上海市出台智能终端专项方案，通过高质量专项资金支持核心芯片、端侧模型等关键环节攻关，叠加”以旧换新”补助政策刺激消费。工信部与苹果的高层互动更释放积极信号，明确表态将为外资企业营造良好营商环境，强化产业链协同信心。

机构看好消费电子板块的未来走势

中泰证券研报认为，AI眼镜处于高速增长阶段，多厂商入局加速、产品矩阵丰富、价格带多元，模型搭载及AI功能升级进度可期，未来随着模型升级融合和用户功能需求扩充，AI眼镜的多模态需求有望加速成长，逐渐成为多场景通用的AI全能助手。AI眼镜产业趋势明确，2025年新品发布催化不断，AI眼镜相关产业链值得关注。

CounterpointResearch分析，iPhone17系列在中美两地开售前10天的销量，较iPhone16同期高出14%。同时预计全球超3.15亿部使用超四年的iPhone正迎来换机窗口，叠加AI硬件爆发(全球智能眼镜出货量同比增150%)，消费电子产业链将深度受益。

中国银河证券指出，AI端侧设备正成为消费电子创新核心，今年推出的新型可穿戴设备有望推动市场复苏，通过技术突破+生态整合+市场下沉，AR眼镜厂商正在推动AR眼镜从“小众极客玩具”迈向“大众智能终端”，随着AI+AR技术的成熟，智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端。

财信证券指出，AI技术驱动高端化进程加速，智能终端的创新趋势逐步明确。消费电子板块的稳健增长，正成为电子行业增长核心引擎。

随着贸易局势缓和与新产品销售超预期，消费电子板块正迎来久违的暖意。机构普遍认为，2026年有望成为端侧AI大年，智能眼镜、折叠屏等创新产品将驱动行业进入新一轮成长周期。板块估值修复与业绩回暖有望形成共振，产业链相关公司的投资价值正重新获得市场认可。

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