调整或是机会！牛市中的低估值板块下午或迎来爆发

在资本市场的浪潮中，牛市的进程从来都不是一帆风顺的坦途。

2025年9月2日，早盘指数便出现了大幅调整，截至收盘，沪指调整0.79%，深证成指调整幅度达2.21%，创业板指调整2.9%。

这样的调整让不少投资者心生忧虑，但实际上，牛市中多急调整，这往往是市场自我修复与重塑的过程。而且，当下市场中仍存在着众多低估值且趴在地上的板块，此次回调，或是上车机会。

毕竟，市场成交量已经连续多日维持在2万亿以上，如此充沛的资金量，足以支撑场内资金进行精细的轮动操作，我们切不可被当前单一高估值板块的调整所影响，下午低估值相关板块或迎来爆发。

一、低估值板块整体优势凸显

在市场的复杂生态中，低估值板块宛如被埋藏在沙砾中的金子。从估值角度来看，它们具有天然的安全边际。

当高估值板块因市场情绪波动、业绩不及预期等因素出现大幅调整时，低估值板块由于本身价格相对较低，向下的空间或有限。

例如，在过往的市场周期中，当市场整体遭遇系统性风险时，低估值的银行板块往往能够凭借其稳定的业绩和较低的估值，或成为资金的避风港。

以钢铁行业为例，目前其市盈率普遍处于个位数，股息率超过6%，板块估值处于历史极低水平。这些低估值股票，不仅有可能在未来因股价上涨获得资本利得，还能在当下收获的股息收益，可谓是“旱涝保收”。

二、低估值银行板块

银行板块作为金融市场的中流砥柱，在当前市场环境下，其低估值优势愈发明显。近12个月，银行板块的平均股息率达到3.68%，部分个股股息率更是超过6%。如此高的股息率，在市场中极具吸引力。

从业绩层面来看，尽管经济环境存在一定的不确定性，但银行作为经济的血脉，与实体经济紧密相连。随着国家一系列稳增长政策的逐步落地，实体经济的复苏或将为银行带来更多的业务机会。

例如，企业贷款需求的增加，将直接提升银行的利息收入。而且，银行在金融科技领域的不断投入与创新，也有助于提升其运营效率，降低成本，进一步增厚利润。在资产质量方面，经过多年的不良资产处置与风险管理体系的完善，银行的资产质量持续改善，不良贷款率稳中有降。这使得银行在面对市场波动时，或具备更强的抗风险能力。

所以，在当下市场调整之际，银行板块凭借其低估值、高股息以及稳健的业绩，有望成为投资者资产配置中的重要一环。

三、低估值畜牧养殖板块

畜牧养殖板块目前也处于低估值区间，中证畜牧指数PB为2.72倍，处于历史15%分位数，是少数的“估值洼地”之一。从行业周期来看，畜牧养殖行业具有明显的周期性特征。

当前，行业正处于周期的底部阶段，经历了一段时间的产能去化后，市场供给逐渐趋于合理。随着时间的推移，需求端的稳定增长将推动行业逐步走出低谷。

以猪肉市场为例，猪肉作为我国居民主要的肉类消费品，其需求具有刚性。随着居民生活水平的提高，对猪肉的品质和安全要求也越来越高，这将促使养殖企业加快产业升级，提高养殖效率和产品质量。

而且，政府在稳定生猪市场供应方面也出台了一系列政策措施，如加大对规模养殖企业的扶持力度、完善储备肉调节机制等，这些政策都有助于行业的健康发展。因此，在市场调整的背景下，畜牧养殖板块因其低估值和行业周期反转的预期，或具有较大的机遇。

四、低估值基建板块

基建板块在经济发展中扮演着重要角色，且当前其估值也处于相对低位。

随着国家对基础设施建设的持续重视，一系列重大项目的规划与实施为基建板块带来了广阔的发展空间。从政策层面来看，政府为了稳增长、调结构，不断加大对基建领域的投资力度。

例如，在交通基础设施方面，高铁、高速公路等项目的建设持续推进；在新型基础设施建设领域，5G基站、数据中心等项目也在加速落地。这些项目的实施，将直接带动基建企业的订单增长，提升企业的业绩。

而且，基建板块具有产业链长、带动效应强的特点，其发展不仅能够促进钢铁、水泥等上游原材料行业的需求，还能拉动工程机械、建筑施工等相关产业的发展。从估值角度来看，基建板块的市盈率和市净率相对较低，在市场调整时，其防御性和潜在的空间或更为突出。

五、低估值券商板块

券商板块作为资本市场的“晴雨表”，当前同样处于低估值区间，中证券商指数市盈率（TTM）为14.2倍，处于历史20%分位数以下，市净率为1.3倍，低于近5年均值28%，估值优势显著。

从业绩逻辑来看，券商板块业绩与市场活跃度高度相关，而当前市场成交量连续多日维持在2万亿以上，为券商经纪业务、信用交易业务提供了坚实支撑。以经纪业务为例，2025年上半年，头部券商中信证券经纪业务收入同比增长18%，国泰君安同比增长15%，高成交量直接带动券商手续费收入提升。同时，信用交易业务中，两融余额近期稳定在1.8万亿以上，较年初增长12%，也为券商带来了利息收入。

从政策层面来看，近期资本市场改革持续深化，为券商板块带来多重利好。六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确引导中长期资金提高权益投资比重，随着长线资金持续入市，券商的资产管理、投资顾问业务有望进一步扩容。

从行业逻辑来看，牛市行情中，券商板块往往具备“戴维斯双击”潜力——业绩随市场活跃度提升而增长，估值随市场情绪回暖而修复。

当前市场虽出现短期调整，但牛市基础未改，高成交量、中长期资金入市等因素仍将支撑券商板块业绩。在市场资金寻求低估值标的进行轮动时，券商板块的低估值、高弹性特征，使其有望成为资金配置的重要方向。

在2025年9月2日市场出现大幅调整的当下，我们不应被短期的市场波动所吓倒。牛市中的急调整往往是市场给予我们重新审视投资组合、挖掘优质低估值板块的机遇，相信午后低估值相关板块或迎来一波强势爆发。

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