批量涨停！人形机器人这三大高价值环节值得关注！

8月18日，人形机器人板块强势爆发。截至发稿，板块指数大涨超2%，奇德新材20cm涨停，祥明智能、强瑞技术涨超10%，凌云股份、中鼎股份、金田股份、中兴通讯等多股10cm涨停，表现十分抢眼！

人形机器人板块近期在A股市场持续升温，成为资金追逐的焦点。这一轮行情与此前的“主题投资”逻辑截然不同，核心驱动力已从“技术想象”转向“商业落地”。

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技术突破催化第一轮行情：2024年三季度末至2025年初，特斯拉Optimus、波士顿动力Atlas等原型机发布，点燃市场对人形机器人的想象空间。然而，由于商业化路径模糊，资金采取“广撒网”策略，板块内个股普涨，涨幅与企业实际竞争力关联度较低。

订单验证驱动第二轮行情：2025年8月以来，市场逻辑转向“客户验证+量产规划”。具备订单进展、技术壁垒和供应链地位跃升的企业受到资金青睐。例如：

埃斯顿：伺服系统与谐波减速器国产化率显著提升，在手订单同比增长30%；

大洋电机：机器人驱动电机技术升级，下半年交付能力提升20%；

夏厦精密：高精度传感器模组月产能突破1万套，签订长期供货协议。

板块内部分化加剧，技术壁垒高的核心标的持续受捧，而缺乏实质支撑的边缘概念股则明显降温。

一、产业链投资主线：三大高价值环节值得关注

随着行业从“实验室”走向“生产线”，产业链中具备高技术壁垒、强国产替代空间的环节将成为投资主线。

上游核心零部件：进口替代加速

减速器：全球市场长期被纳博特斯克垄断，但国内企业如绿的谐波、双环传动通过技术迭代实现国产化突破，2025年国产化率有望突破70%。

六维力传感器：国内厂商如柯力传感、奥普光电通过高精度模组研发，逐步替代进口。

丝杠/电机：埃斯顿、汇川技术等企业在伺服系统领域实现规模化应用，单机价值占比超30%。

整机厂商：商业模式闭环先行者

宇树科技：凭借高性价比的Unitree G1系列机器人，斩获世界人形机器人运动会首金，并在电力巡检、矿山作业场景实现批量交付。

智元机器人：依托上玮新材注入预期，股价年内涨幅超十倍，其产品已进入物流仓储、医疗康复等场景。

小米/特斯拉：跨界玩家通过硬件集成与软件迭代（如小米HyperBot、特斯拉Optimus），推动人形机器人向消费端渗透。

智能化软件：具身智能算法是“灵魂”

大模型算法：华为盘古、百度文心一言等大模型与机器人结合，提升环境感知与自主决策能力。

运动控制系统：星尘智能的毫米级精度机械臂、逐际动力的动态平衡算法（全球领先）等，成为技术护城河。

二、政策与产业协同：中国模式的“硬科技+软生态”优势

中国在人形机器人产业的崛起，得益于政策支持、制造能力与场景需求的三重驱动：

政策加码：宁波市出台专项政策，对国家级创新中心给予1亿元扶持；深圳通过“揭榜挂帅”机制推动关键技术攻关。

制造优势：南山区产业集群已形成从核心零部件到整机的全链条闭环，2024年产值突破千亿元。特斯拉、比亚迪等车企依托制造能力与AI算法积累，推动机器人本体开发。

场景落地：中国信通院预测，2045年人形机器人数量将超1亿台，市场规模达10万亿元。当前，工业场景（如新能源汽车装配线）已实现规模化应用，家庭服务、医疗康复等C端场景加速渗透。

三、中美竞争格局：互补中的中国机遇

美国优势：在人工智能算法、高端芯片等领域领先，赋予机器人更强的交互与执行能力（如Figure AI的具身智能模型）。

中国优势：

供应链成本控制：核心零部件国产化率超70%，规模化生产成本较美国低40%-50%；

场景试验场：8亿人口、7000万一线工人、8400万快递外卖从业者，为技术迭代提供天然试验场；

政策协同：从研发补贴到场景开放，形成“政策-产业-资本”良性循环。

四、未来展望：万亿美元赛道的三大投资逻辑

短期逻辑（2025-2026）：工业场景规模化落地，核心零部件企业受益于国产替代。

中期逻辑（2027-2030）：柔性化工业与服务业（如物流分拣、医疗护理）成为新增长点，整机厂商跑通商业模式。

长期逻辑（2035年后）：家庭服务机器人普及，中国有望成为全球50%以上增量市场的主导者。

人形机器人正从“科幻”走向“现实”，其市场规模有望超越汽车产业，成为21世纪最伟大的科技革命之一。中国凭借“硬科技突破+软生态协同”的“中国模式”，有望在全球竞争中占据主导地位。对于投资者而言，当前正是从“主题投资”转向“订单验证”的黄金窗口期，把握产业链核心环节与场景落地节奏，将是分享万亿红利的关键。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）

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