强势上攻！这一板块全线爆发！

6月30日，军工板块强势上攻，截至发稿，军工装备、军工电子、成飞概念、国产航母、军民融合、航空发动机等细分领域全线爆发，恒宇信通、晨曦航空、中兵红箭、派克新材、长城军工等多股强势涨停，显示市场对军工行业景气度回升的强烈预期。

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一、上涨核心逻辑：多重利好叠加，行业基本面持续改善

 

1、政策红利持续释放，国防预算稳步增长

 

预算支撑：2025年我国国防预算达1.78万亿元，同比增长7.2%，连续三年增速超7%，为军工企业订单增长提供资金保障。

 

规划驱动：“十四五”规划进入收官年，军工行业迎来订单释放关键期。政策层面强调“加快解决规划执行中的堵点卡点问题”，推动跨部门统筹和资源精准投放。

 

改革深化：国企改革背景下，军工集团资产证券化率提升，资产重组预期升温，如内蒙一机等央企背景标的受关注。

 

2、全球军备竞赛加剧，地缘催化需求释放

 

国际局势：全球军费开支进入高增长周期，2024年全球军费同比增9.4%至2.72万亿美元，创冷战后最大增幅。北约计划将军费占比提至GDP的5%，进一步推高装备需求。

 

区域冲突：美伊局势、台海动态等地缘事件频发，直接刺激导弹、无人机、航空发动机等装备采购预期。例如，美国对伊朗的军事行动推动市场对精确制导武器的关注。

 

 

3、行业景气度反转，订单与业绩双验证

 

订单拐点：2025年一季度，上游元器件企业合同负债触底回升，显示备货需求旺盛。银河证券预计，6月军工元器件订单将扭转下行趋势，下半年订单增速有望转正。

 

业绩兑现：部分标的已现业绩改善，如中航成飞一季度净利润同比增675.74%，受益于歼-20量产及军贸订单。

 

库存周期：全球武器装备进入补库周期，地缘冲突加速消耗，推动中上游企业业绩释放。

 

4、技术创新与产业升级，打开长期成长空间

 

新质战斗力：航空发动机、高超音速武器、电子对抗等领域技术突破，提升产品附加值。

 

军民融合：低空经济（如eVTOL）、商业航天（G60卫星组网）、大飞机（C919适航认证）等军民融合领域成为新增长极。

 

智能制造：人工智能、大数据等技术推动装备智能化升级，如智能检测、预测性维护等应用降低生产成本。

 

 

二、券商观点：结构性机会凸显，关注三大主线

 

1、浙商证券：行业景气反转+全球军备竞赛，驱动价值重估

 

核心逻辑：国防现代化建设支撑中长期确定性，全球军费高增速打开外需空间。

 

看好方向：军贸、新质战斗力（航空发动机、无人机）、军工电子、军工白马。

 

2、银河证券：订单拐点将至，优选业绩支撑标的

 

核心逻辑：6月元器件订单或现拐点，下半年行业景气上行。

 

看好方向：主机厂、导弹链、军工电子。

 

3、中信建投：三周期共振，布局高景气赛道

 

核心逻辑：产品周期（新技术列装）、产能周期（批量化需求）、库存周期（全球补库）共振。

 

看好方向：航空装备、信息化（网络攻防、卫星通信）、新材料（碳纤维、高温合金）。

 

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）