重磅利好来袭！这一板块强势爆发！

6月27日，A股创新药板块表现亮眼，多只个股强势拉升。截至发稿，迈威生物-U 20cm涨停，昂利康10cm涨停，锦波生物、华人健康、金城医药涨超10%，相关个股纷纷跟涨!

一、核心驱动：医保支付改革破局，“双轨制”释放重磅利好

本次板块爆发的核心催化剂，无疑是国家医保局最新印发的《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》。该政策最大的突破点在于：

首次明确将“商业健康保险创新药目录”纳入调整方案，与基本医保目录形成“双轨并行”机制；

破解支付瓶颈：高价值创新药有望通过商保路径获得更合理定价与更快准入，解决传统医保“灵魂砍价”与药企回报间的矛盾；

加速市场放量：纳入商保目录的创新药，可借助商业保险的支付能力快速打开市场，缩短盈利周期。

中金公司点评：该政策是支付端改革的重大突破，通过“基本医保保普惠+商保目录促创新”的双轨制，为真正具有临床价值的创新药提供可持续的支付保障，长期利好创新药产业生态。

二、利好共振：多重积极因素叠加点燃做多热情

除核心政策外，近期创新药领域暖风不断，形成强力支撑：

国产创新药国际化捷报频传：多家企业海外授权或临床进展顺利（如近期百济神州、传奇生物等数据披露），印证研发实力；

政策面持续呵护：北京、上海等地出台专项政策支持生物医药产业，国家层面亦多次提及加快发展生物制造等战略性新兴产业；

行业基本面边际改善：融资环境趋稳，研发效率提升，部分企业业绩拐点初现。

中信证券观点：政策优化（支付、审评、融资）与产品出海构成行业双主线，具备全球竞争力且受益于国内支付环境改善的头部药企及产业链公司价值凸显。

三、券商纷纷看好创新药板块

兴业证券指出，随着政策持续支持创新药发展，具备差异化属性的创新药有望在国内获得更好的发展机会。这些政策涵盖了更快的审评审批速度、医保定价的支持、药品进院速度的支持、DRG 等除外支付政策的支持、多元化支付体系的支持等多方面。政策的全方位支持，为创新药企业在研发、定价、销售等各个环节提供了有力保障，有助于企业降低成本、提高效率，加速创新药的上市及推广进程。

中金公司指出，创新药板块受益于AI技术突破与政策支持，具备高景气度与业绩确定性。

中信建投、华福证券等机构看好下半年医药行业机会，强调“新增量”（创新、出海、边际变化）与行业整合逻辑。

本次创新药板块的爆发绝非偶然，而是政策端破解行业核心痛点（支付瓶颈）与产业基本面积极变化共振的结果。“商保创新药目录”的设立具有里程碑意义，标志着中国创新药支付体系向多元化、市场化迈出关键一步。随着优质药企价值重估的展开，具备真创新、强商业化能力的公司有望持续引领行情。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）