政策红利引爆！并购重组聚焦这两大方向

5月21日，并购重组板块表现活跃，慧博云通20cm涨停，湖南发展、天汽模、粤宏远A、重庆港、综艺股份等多股10cm涨停，滨海能源涨超10%，相关个股纷纷跟涨！

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这一表现与政策端持续释放的积极信号、央国企整合加速及硬科技产业链并购升温密切相关。具体来看：

 

 

一、政策红利密集释放，重组效率显著提升

 

1、新规落地激活市场

 

5月16日，证监会正式实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，推出三大创新机制：

 

简易审核程序：符合条件的重组项目审核周期缩短至5个工作日，审核效率提升近50%，如国泰君安吸并海通证券仅用16天过会。

 

分期支付机制：延长股份支付注册有效期至48个月，降低上市公司资金压力。

 

私募基金反向挂钩：鼓励私募参与并购重组，缩短锁定期以加速退出。

 

数据显示，2025年以来A股已披露超600单重组计划，重大资产重组金额同比激增11.6倍，政策效果立竿见影。

 

2、地方政策协同加码

 

上海、四川、广州等地出台专项方案，支持国资通过并购重组向新质生产力转型。例如，四川省引导金融机构创新“贷款+直投”模式，深圳市试点优先股作为支付工具，进一步拓宽融资渠道。

 

 

二、央国企主导重组浪潮，两大方向凸显

 

1、央企整合：聚焦国家安全与高端制造

 

船舶与能源领域：中国船舶吸收合并中国重工（市值超2500亿元）获交易所受理，旨在打造全球高端装备“出海”龙头；国家电投、华电国际等启动千亿级电力资产重组，优化核电、新能源布局。

 

军工资产证券化：兵装集团加速资产注入，旗下长安汽车、长城军工等或受益于“民品+军品”协同，证券化率提升空间显著（当前仅35%）。

 

2、硬科技并购：抢占产业链制高点

 

政策明确支持科创板、创业板企业收购未盈利科技资产。典型案例包括：

 

慧博云通收购服务器企业宝德计算67.91%股权；

 

信邦智能布局汽车芯片领域，并购无锡英迪芯微电子。

 

开源证券指出，硬科技并购聚焦半导体、新能源、智能装备等“卡脖子”领域，未来头部企业横向整合将成趋势。

 

 

三、券商观点与后市展望

 

1、开源证券：预计2025年并购交易规模同比增超10倍，央国企整合与硬科技并购为核心主线，看好破净国企、资产证券化率低的集团旗下标的。

 

2、中金公司：政策优化支付方式与锁定期，缓解流动性压力，跨行业并购或成超额收益来源。

 

政策红利与产业升级共振下，并购重组已成为资本市场“活力引擎”。短期需关注政策落地节奏与标杆案例示范效应，中长期看好央国企估值重塑与硬科技产业链竞争力提升。投资者可围绕两大主线布局，把握结构性机会。

 

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）